20240111-招银国际-Fixed_Income_Daily_Market_Update_4页_838kb

固定收益市场更新总结

市场概述

市场整体保持谨慎，面对前夜CPINewIssue数据前的波动，新发行债券如SUMILF、BOCAVI’29和SAMTOT’29表现平稳，高收益SOE Perp/LGFV呈现更好的买盘流入，主要来自境内买家。

交易视点

• 债券价格变化：ROADKG债券回购后价格上涨，LNGFOR保持稳定但有潜在发行计划。高beta TMT债券如MEITUA/WB30波动较小，银行T2发行短期票呈卖压。
• 关键变动：新发行HYUELE27/29票据2-3bp收紧，CNOCC/BABA/TENCENT基准票据1-3bp Buyers报价更好。

宏观背景

• 美股强劲上涨，涨幅达0.57%-0.75%，调整预期CPI YoY增长至3.2%，导致美国国债收益率上升。
• 全球市场因政策关注，中国国债表现平淡。

公司动态与重要事件

• ROADKG回购了价值28.17亿美元的债券，影响其财务和评级；775 Perp建议中立，考虑行业趋势。
• LNGFOR计划通过新债券发行和银行贷款偿还到期债务。
• 新发债：500/700美元发行逾5年票据，5.012%-5.5% coupon。管道中，Huaxin Pharmaceutical计划发行3年债券。

分析师观察

分析师强调ROADKG的财务挑战和债券回购计划，预计随着政策不确定性增加，佣金可能调整。固定收益部门报告流量轻微，受国内认购限制影响。