20260713-东方金诚-资金面仍宽松；债市延续震荡调整_8页_497kb

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核心内容概览

本报告总结了7月10日中国及国际金融市场的主要动态，涵盖债市、资金面、可转债及大宗商品市场等方面。整体来看，资金面仍保持宽松，债市延续震荡调整，可转债市场多数上涨，但国际债市波动较大，美债收益率普遍上行，欧债收益率则普遍下行。此外，国际局势紧张，伊朗与美国在中东地区的冲突升级，影响全球市场情绪。

一、国内要闻

1. 新兴支柱产业培育

• 国务院总理李强主持召开会议，强调要全链条推动新兴支柱产业规模化发展，加强基础研究和关键软硬件攻关，支持多技术路线布局。
• 强调资本市场应发挥战略支撑作用，支持科技创新，提升服务新质生产力发展质效。

2. 两地执法合作

• 中国证监会与香港证监会举行第十七次执法合作工作会议，讨论打击新型跨境违法违规行为、加强情报共享等议题。
• 双方将继续完善跨境执法协作机制，依法从严打击各类跨境违法违规行为，维护两地资本市场稳定健康发展。

3. 北交所私募债挂牌

• 北交所首批6只非公开发行公司债券（私募债）正式挂牌，发行规模合计27.6亿元。
• 4只债券票面利率创发行人新低，2只债券为首次亮相债券市场，具有示范效应。

二、资金面情况

1. 公开市场操作

• 央行开展200亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%。
• 当日有630亿元7天期逆回购到期，净回笼资金430亿元。

2. 资金利率走势

• 资金面仍宽松，DR001上行0.11bp至1.358%，DR007上行0.46bp至1.383%。
• 各期限质押式回购加权利率和银行同业拆借利率多数上行，部分期限小幅下行。

三、债市动态

1. 利率债市场

• 10年期国债活跃券收益率上行0.05bp至1.7300%，10年期国开债活跃券收益率上行0.16bp至1.7886%。
• 各期限国债和国开债收益率波动不一，部分期限收益率下行，如30年期国债收益率下行0.35bp。

2. 债券招标情况

• 26附息国债13（续发）2年期中标收益率为1.2305%，全场倍数为3.56倍。
• 26附息国债11（续2）3年期中标收益率为1.2629%，全场倍数为3.65倍。

3. 信用债市场

• 4只产业债成交价格偏离幅度超10%，其中“H2万科04”跌超17%，“23万科MTN004”跌超26%。
• 多家上市公司发布半年度业绩预告，部分公司亏损收窄，但仍有公司大幅亏损，如华夏幸福预计半年度净亏损50亿-70亿元。

4. 可转债市场

• 转债市场主要指数集体跟跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.53%、0.45%、0.60%。
• 转债市场成交额为900.52亿元，较前一交易日缩量7.26亿元。
• 319只转债中，191只收涨，112只下跌，16只持平。
• 当日涨幅前五为南芯转债、金帝转债、维科转债、豪26转债和爱科转债，涨幅分别为57.30%、57.30%、57.30%、31.07%和20.00%。
• 当日跌幅前五为万凯转债、华懋转债、微导转债、路维转债和阳谷转债，跌幅分别为-8.22%、-7.76%、-7.14%、-6.86%和-6.80%。

5. 转债跟踪

• 明日（7月14日）宜化转债上市，江农转债开启网上申购。
• 多只转债公告触发转股价格下修条件，如万讯转债、蓝天转债、佩蒂转载、华设转债、海天转债、佳禾转债、齐翔转2、韵达转债。
• 正川转债公告提前赎回；福新转债、天准转债公告不提前赎回，未来3个月内若再次触发条款，亦不选择提前赎回。
• 华懋转债、正帆转债公告即将满足提前赎回条件。

四、国际要闻

1. 美债市场

• 各期限美债收益率普遍上行，2年期收益率上行5bp至4.21%，10年期收益率上行2bp至4.56%。
• 2/10年期美债收益率利差收窄3bp至35bp；5/30年期美债收益率利差收窄2bp至76bp。
• 美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.24%。

2. 欧债市场

• 主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行，德国、法国、意大利、西班牙、英国分别下行2bp、3bp、5bp、3bp和2bp。
• 德国10年期国债收益率下行至3.03%，法国、意大利、西班牙、英国分别下行至3.83%、3.80%、3.51%和4.88%。

3. 中资美元债价格变动

• 单日涨幅前10中，云交国际、阳光城嘉世国际、中国工商银行等债券涨幅较大。
• 单日跌幅前10中，金地永隆、波司登、理想汽车、龙湖集团、华住酒店、中通快递、蔚来汽车、拼多多等债券跌幅显著。

五、大宗商品市场

• 国际原油期货价格下跌，WTI8月原油期货收跌0.93%，报71.41美元/桶；布伦特9月原油期货收跌0.38%，报76.01美元/桶。
• NYMEX8月天然气期货价格下跌2.13%，报2.948美元/百万英热单位。
• COMEX7月黄金期货价格下跌0.64%，报4104.1美元/盎司。

六、市场总结

• 债市震荡：国内债市延续震荡调整，利率债收益率多数上行，信用债市场出现价格偏离，部分企业业绩不佳。
• 资金面宽松：7天期逆回购操作净回笼430亿元，但整体资金面仍保持宽松。
• 可转债市场分化：主要指数跟跌，但部分个券表现强势，如南芯转债、金帝转债、维科转债等。
• 国际债市波动：美债收益率普遍上行，欧债收益率普遍下行，中资美元债市场出现较大波动。
• 地缘政治风险加剧：伊朗与美国在中东冲突升级，霍尔木兹海峡关闭，局势高度不确定。