20251121-东亚期货-黑色系周报—钢材_24页_754kb

报告基本信息：

• 报告标题: 黑色系周报—钢材
• 日期: 2025年11月21日
• 研究员: 李海啸
• 交易咨询号: Z0019568
• 审核人: 唐韵 Z0002422

市场基本面信息：

• 2025年10月房地产新开工环比下降。
• 螺纹钢和热卷生产增加，但库存减少；五大材产量环比和同比均增加，需求环比增加约33.56%，同比增加约10.55%。
• 钢材出口: 10月出口978.2万吨，环比减6.5%；年累计出口增加6.6%。
• 铁水产量基本稳定，电炉开工率上升，盈利提高。

分析师观点：

• 本期五大材需求增加，积极因素主导。
• 螺纹钢和热卷合约震荡，预计需求上升可能支撑价格。

关键数据总结：

• 产量: 螺纹钢和热卷产量环比回升；铁水产量环比小幅减少。
• 库存: 五大材总库存环比减少44.25万吨，表需环比增加；产库平衡改善。
• 需求: 环比增加，热卷和螺纹产量同时上升。
• 整体市场预期: 多空因素交织，谨慎看稳；需关注需求转化情况。

免责声明：报告基于公开信息，仅供参考，分析可能变化，使用者应独立判断并自负风险，本公司不承担相关法律责任。