20250925-华泰期货-纯苯苯乙烯日报_EB港口库存继续累积_14页_3mb

纯苯苯乙烯日报摘要 (2025-09-25)

纯苯市场分析

• 库存与基差： 港口库存增至10.70万吨，基差走强至-12元/吨，进口加工费和美韩价差变化反映供应面动态。
• 下游生产： 己内酰胺、酚酮、苯胺开工率回升但利润低迷；MDI等产品库存压力存续。

苯乙烯市场分析

• 库存累积： 港口库存大幅增加至186500吨，商业库存同步上升，下游需求回落导致提货量减少。
• 基差与利润： 主要基差-3元/吨，非一体化利润-550元/吨；ABS和PS利润亏损，EPS表现相对稳定。

总体评估

• 市场库存水平偏高，下游需求不足；建议逢高做空相关期货合约。
• 关键风险因素包括地区政策变动和油价剧烈波动。

策略与风险

• 交易策略： 单边逢高做空套保。
• 潜在风险： 韩国裂解装置产能调整、全球油价不确定性影响价格稳定性。

纯苯价格基差-12元/吨（较上期+18），苯乙烯基差-3元/吨，需关注库存去库速率和政策动态。