深度报告-2025-08-18-中邮证券-微盘股指数周报_本周微盘股大幅跑输的三个原因页_30页_1mb

微盘股研究报告评论

投资要点

近期微盘股表现不佳，原因如下：

1. 期指升水收窄，导致中性产品减仓；
2. 中证1000走强，微盘股相对beta跑输；
3. 大盘股虹吸效应使量化因子失效。

分析师认为若下周大盘不继续强势，资金可能重新流入小盘股。

研究内容概述

指数表现

• 万得微盘股指数近一周下跌0.75%，排名第36；近一季上涨29.95%，排名第2；近一年上涨132.73%，排名第1。

因子表现

• 本周对数市值因子、非线性市值因子表现最好。
• 小市值低波50策略2025年YTD收益73.21%。

扩散指数

• 扩散指数底部区间下滑，触发空仓信号。

基金表现

• 微盘股基金本周收益率区间为-1.5%至2.69%。

结论

微盘股面临“三杀”，但分析师认为若行情不持续，小盘股将恢复吸引力。