20220618-川财证券-基建行业周报_国内经济复苏预期向好_基建继续助力稳增长_11页_618kb

国内经济复苏预期向好，基建继续助力稳增长总结

核心内容

本报告为川财证券行业研究报告，发布于2022年6月18日，分析师孙灿。报告主要围绕国内经济复苏预期、基建行业表现及投资机会展开分析，强调在美联储加息背景下，A股市场依然保持上涨趋势，受益于政策支持和经济复苏，基建相关板块表现活跃。

主要观点

1. 经济复苏与市场表现
   当前我国经济处于温和通胀与复苏阶段，A股市场在美联储加息75个基点的情况下仍延续上涨，尤其是以新能源为代表的基建板块表现突出。

2. 基建行业投资机会
   基建行业将继续发挥稳增长作用，重点投资方向包括：

   • 新能源板块：光伏、风电、储能、特高压等，受政策支持且成长性较好。
   • 数字基建领域：5G、人工智能、大数据与实体经济深度融合，推动融合基础设施和算力基础设施发展，相关受益板块包括数据中心、光通信、数据安全、温控设备等。
   • 传统基建领域：水利建设因汛情需求受到利好，长三角地区因疫情延迟的基建项目有望在复工复产后集中落地，带动水泥、钢铁等建筑材料板块改善。

关键信息

市场一周表现

• 指数表现：上证指数上涨0.97%，深证成指上涨2.46%，创业板指上涨3.94%。
• 板块表现：
  • 上涨前三：美容护理（+4.89%）、农林牧渔（+4.57%）、家用电器（+4.43%）。
  • 下跌前三：煤炭（-5.80%）、钢铁（-3.06%）、石油石化（-2.36%）。
• 基建相关板块：
  • 涨幅前三：风电设备（+7.44%）、通信设备（+3.42%）、电网设备（+2.88%）。
  • 跌幅前三：工程咨询服务（-2.41%）、普钢（-2.32%）、交通运输（-1.70%）。
• 估值情况：市盈率较高板块包括软件开发（106.85倍）、通信设备（85.75倍）、房地产（78.84倍）；市盈率较低板块为房屋建设（5.53倍）、普钢（7.53倍）、水泥（8.18倍）。

行业动态

1. 水利建设投资
   水利部计划全年水利建设投资超过8000亿元，争取达到1万亿元，强调“两手发力”，即政府与市场共同推动，吸引社会资本和金融信贷资金参与。

2. 特高压项目进展
   白鹤滩～江苏±800千伏特高压直流输电工程第一阶段调试完成，该工程是“西电东送”和“碳达峰、碳中和”战略的重要组成部分，年输电能力超300亿千瓦时。

3. 武汉基础设施建设
   武汉市首次通过政银企对接方式推介基础设施建设项目，首批22个项目总投资1676亿元，涵盖城乡建设、综合交通、水环境治理等多个领域。

4. 国家发改委推动新型基建
   下半年将加大新型基础设施投资，重点推进中西部中小城市基础网络完善工程、5G与实体经济融合、算力基础设施建设及“东数西算”工程。

公司动态

• 隧道股份：对外投资鄄辉高速、郑新高速、长修高速东延项目，总投资约186.6亿元，采用BOT特许经营模式。
• 浦东建设：子公司中标多项重大工程项目，中标金额总计82,780.3273万元。
• 中国建筑：2022年1-5月新签合同总额达10473亿元，同比增长9.1%。

投资建议

• 关注新能源、数字基建和传统基建领域的投资机会。
• 重点关注光伏、风电、特高压、数据中心、光通信、水泥、钢铁等细分板块。
• 警惕风险因素，包括项目落地不及预期、原材料价格上涨、疫情反复等。

风险提示

• 项目落地不及预期
• 原材料价格上涨超预期
• 疫情大范围反复

附注

• 报告由川财证券有限责任公司发布，分析师孙灿具备证券投资咨询执业资格。
• 报告仅供川财证券客户使用，非客户不得擅自使用或传播。
• 报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者应自行判断。