20140622-兴业证券-计算机_周报-去IOE行业化_33页_862kb

去IOE行业化总结

核心内容

本报告是兴业计算机研究团队于2014年6月16日-2014年6月22日期间发布的行业周报，聚焦于“去IOE”（即去IOE化，即摆脱对国外IT产品与服务的依赖）趋势下的行业策略、全球IT产业链动态、行业重大新闻以及近期调研回顾。报告指出，信息安全板块正在成为推动中国基础软硬件行业全面扩容的关键领域，同时强调了国内企业在关键领域的技术突破与市场拓展。

主要观点

• 信息安全行业：信息安全行业在中国正迎来快速发展的契机，其增长速度远超历史平均水平，是未来国产芯智慧城市建设的前奏。该行业被视为软件行业最早周期的投资标的，建议投资者标配启明星辰和北信源，泛安全领域则建议关注浪潮信息和浪潮软件，战略性建仓可考虑东方通和长亮科技。
• 政策推动：自2013年11月国安委成立、2014年安全设备审查制度出台以来，信息安全行业受到政策层面的持续支持，成为推动国产化进程的重要力量。
• 全球IT动态：全球IT行业在数据中心、PC及智能终端、基础软件及信息安全等领域均有重要动态，如戴尔推出通过SAP HANA认证的新产品，浪潮与华胜天成达成战略合作，Facebook推出WEDGE交换机以构建开放网络设备生态等。
• 市场趋势：智能手机、智能手表等设备在性能、功能及市场推广方面均有进展，同时，P2P网贷行业面临监管压力与市场风险，需加快规范与创新。
• 投资建议：在行业策略层面，报告推荐了多个公司，并对不同类型的投资者给出了相应的投资建议，包括“推荐”、“中性”、“回避”等评级。

关键信息

一、行业策略观点与投资组合推荐

• 信息安全：建议标配启明星辰、北信源，泛安全建议标配浪潮信息、浪潮软件，战略性建仓推荐东方通、长亮科技。
• 行业前景：信息安全行业是军工信息化、现代军队建设及未来国产芯智慧城市建设的科技抓手，未来将迎来多层次的投资机会。
• 投资周期：报告认为信息安全行业是软件行业最早周期的投资标的，具备较高的增长潜力。

二、全球IT产业链动态

1）数据中心

• 戴尔：推出通过SAP HANA认证的PowerEdge R920服务器，提升其在关键负载处理方面的性能。
• 浪潮信息：与华胜天成建立战略合作关系，推动自主技术在关键领域的应用。
• Facebook：推出WEDGE交换机，采用基于Linux的FBOSS系统，尝试构建开放网络设备生态。
• NetApp：推出FAS8080 EX和FAS2500两款存储系统平台，满足企业不断发展的IT需求。
• 英特尔：发布三款PCIe SSD产品，推动PCIe/NVMe固态硬盘走向成熟。

2）PC及智能终端

• 高通：垄断中国八成LTE芯片市场，推出64位骁龙410芯片，推动64位技术在智能手机领域的应用。
• 中兴：即将推出4G基带芯片“迅龙7510”，支持多种网络模式，包括TD-LTE、LTE FDD等。
• 三星：发布GALAXY NOTE4及LTE-A版GALAXY S5，提升硬件性能和分辨率。
• HTC：可能参与谷歌Nexus 8的代工，搭载64位处理器，运行64位Android系统。
• 联想：与微软达成战略合作，全面预装Windows系统，提升用户体验。

3）基础软件

• 安卓：发布4.4.4版本，同时曝光安卓5.0的ART运行环境和64位支持。
• iOS：虽然安全性较高，但仍有数据泄露风险，主要来自设备管理配置。
• Windows：推出8.1 Update 2，提供更大的下载量，可能是一个全新系统。

4）信息安全

• 赛门铁克：任命新高级副总裁，加强亚太及日本地区的业务运营。
• P2P行业：面临监管压力与市场风险，部分平台跑路事件频发，推动行业规范化。

三、行业重大新闻

• 政策支持：行业政策持续支持信息安全发展，推动国产化进程。
• 公司动态：多家公司发布盈利预测、股权激励方案，如启明星辰、浪潮信息、恒生电子等。
• 行业挑战：P2P行业面临监管和市场风险，行业洗牌将不可避免。

四、近期调研回顾

• 市场表现：全球IT指数如标普500、纳斯达克指数均小幅上涨。
• 公司动态：多家公司发布股权激励方案，如拓尔思、久其软件、银江股份等。
• 行业趋势：P2P平台发展迅速，但风险与监管问题突出。

附录信息

附录I：重点公司盈利预测

• 基础软件：东方通、浪潮信息、中国软件等。
• 信息安全：启明星辰、绿盟科技、卫士通、北信源等。
• 金融IT：恒生电子、金证股份、长亮科技、安硕信息、赢时胜等。
• 智慧城市：易华录、飞利信、银江股份、数字政通、榕基软件、华宇软件等。
• 电力信息化：远光软件、恒华科技等。
• 其他领域：如医疗信息化、终端设备、芯片等均有相关公司数据。

附录II：海外相关产业链关键公司

• 数据中心-硬件：IBM、HP、思科、Juniper、爱立信、EMC、NetApp、Hitachi等。
• 中间件：IBM、Oracle、SAP等。
• 信息安全：Symantec、CheckPoint、Fortinet等。
• 服务类：IBM、埃森哲、CSC、Logica、Atos Origin等。
• 总包：欧美总包、日本总包、印度外包等。

附录III：股权激励方案备案

• 拓尔思：300229，行权条件包括ROE和净利润增长。
• 久其软件：650万份股票期权，行权条件包括净利润和ROE。
• 银江股份：1107万份股票期权，行权条件包括ROE和净利润增长。
• 数字政通：200万份股票期权，行权条件包括净利润增长。
• 联信永益：600万份股票期权，行权条件包括ROE和净利润增长。
• 金证股份：650万份股票期权，行权条件包括ROE和净利润增长。
• 恒生电子：1900万股股票期权，行权条件包括公司考核得分。
• 科大讯飞：2520万股股票期权，行权条件包括公司考核得分。
• 东华软件：1180.7万股股票期权，行权条件包括ROE和净利润增长。
• 万达信息：459.6万份股票期权，行权条件包括净利润增长。
• 捷顺科技：410.2万股限制性股票，行权条件包括ROE和净利润增长。
• 海隆软件：225万股限制性股票，行权条件包括ROE和净利润增长。

投资评级说明

• 行业评级：推荐、中性、回避，以行业指数相对于上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持，以公司相对于大盘的涨跌幅为基准。

机构客户部联系方式

• 上海：浦东新区民生路1199弄证大五道口广场1号楼21层
• 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦6层
• 深圳：福田区益田路4068号卓越时代广场15楼1502-1503

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