20170825-华泰证券-物联网行业深度报告（一）：迎接物联网，拥抱大连接时代_29页-2mb

物联网行业深度研究报告总结

核心内容概览

本报告聚焦物联网行业，指出移动互联网的黄金时代正在落幕，物联网作为下一代产业风口，将迎来快速增长。随着NB-IoT（窄带物联网）的商用部署，物联网行业开始进入实质性发展阶段，市场对物联网的认知和投资逐渐提升。

主要观点

• 物联网是移动互联网的自然延伸：物联网通过连接各种设备，实现无所不在的网络和计算，具有比移动互联网更大的连接节点数和潜在价值。
• NB-IoT推动广域物联网建设：NB-IoT作为广域低功耗物联网技术的首次大规模应用，由3GPP制定标准，获得运营商和政府支持，成为未来5G的重要基石。
• 数据变现成为新商业模式：物联网数据具有高商业价值，数据变现方式灵活，市场对数据价值的估值尚未充分认识。
• 平台类公司受益最大：物联网的发展使得平台类公司能够获取更多数据入口资源，成为行业最大受益者。
• 产业链机会显著：NB-IoT产业链中，终端、Sim卡、模组、平台等环节均有投资机会，重点关注相关企业。

关键信息

物联网发展趋势

• 市场规模预测：到2022年，全球联网设备将达到290亿个，中国物联网市场规模预计达到1.8万亿元。
• 技术标准与应用：NB-IoT是广域低功耗技术的代表，具备标准化、可扩展性、安全性等优势，成为物联网发展的关键。
• 产业链结构：物联网分为感知层、网络层、应用层，其中感知层包括传感器、RFID、芯片等；网络层包括通信模块、设备集成商、运营商等；应用层涵盖工业、城市、家居等多个领域。

NB-IoT发展现状

• NB-IoT商用进程：2016年6月，NB-IoT核心协议冻结，12月完成一致性测试，正式进入商用阶段。
• 运营商布局：中国电信、中国联通、中国移动均投入NB-IoT建设，计划部署大规模基站网络。
• 华为在NB-IoT中的地位：华为在NB-IoT提案中占比31%，通过提案占比41%，是NB-IoT推进的重要推动者。

数据变现与商业模式

• 数据价值：在NB-IoT客户级别上亿的前提下，每MB数据价值约4美元，折合人民币26元左右。
• 案例分析：智能水表和气表在NB-IoT应用后，可实现节水、节气，带来巨大的经济价值。

政策与市场动态

• 政策支持：中国自2009年起将物联网纳入国家战略，如“感知中国”、“互联网+”、“智能制造2025”等。
• 市场炒作历史：A股曾经历多轮物联网炒作，但市场对物联网价值的认识仍不充分。
• 地方政策：各地政府积极推动物联网发展，制定地方产业政策，支持传感器、物联网终端等产业发展。

重点关注标的

• 终端：金卡智能（燃气表）、三川智慧（水表）、新天科技、先锋电子
• Sim卡：东信和平、天喻信息
• 模组：移为通信、广和通、高新兴
• 平台：宜通世纪

风险提示

• NB-IoT推进速度较慢
• 监管政策可能转向

结论

物联网行业正处于从“头部市场”向“长尾市场”转变的关键阶段，NB-IoT的商用部署标志着广域物联网建设的开始，推动行业进入新的发展阶段。数据变现将成为未来的重要商业模式，平台类公司将受益最大。随着NB-IoT的发展，相关产业链机会显著，值得重点关注。