20260424-大越期货-尿素早报_9页_1mb

报告摘要

本报告为大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报，分析了尿素期货UR09合约及现货市场的当前状况，并对未来的走势进行了预期判断。整体来看，尿素市场在基本面和技术面均呈现出偏多态势，但基差和库存等因素对价格形成一定压制。

基本面分析
- 供应端：当前尿素日产及开工率小幅下滑，但整体日产量仍处于近年来同期高点，供应充足。
- 需求端：工业需求有所恢复，复合肥和三聚氰胺开工率回升，受到海外需求缺口及生产利润修复的带动，形成阶段性刚需支撑。农业需求则呈现区域性分化，北方春耕接近尾声，补库需求减弱，而南方水稻区追肥需求开始启动，库存逐步去化。
- 出口预期：由于外盘价格受地缘因素及供应链重构影响持续走强，出口内外价差拉大，国际求购意向强烈。但有关部门已明确要求主要尿素企业和贸易商优先保障国内春耕需求，严格执行出口配额管理制度，因此国际价格对国内市场影响有限。部分市场观点认为，春耕结束后或迎来出口窗口期。
技术面分析
- 盘面走势：UR09合约收盘价位于20日均线上方，显示短期走势偏强。
- 基差情况：UR09合约基差为-97，升贴水比例为-5.1%，整体偏空。
- 库存状况：厂内库存为46.4万吨（-4.3万吨），偏多；港口库存为15万吨（-1万吨），季节性去化。
主力持仓
- UR主力合约净多头持仓，显示市场多头情绪浓厚。
走势预期
- 综合基本面、技术面及持仓情况，预计UR09今日走势偏强。