> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 东亚期货能化产品周报—原油总结 ## 核心内容概览 本报告为2026年4月24日发布的东亚期货能化产品周报—原油部分，主要分析了当前原油市场的基本面、供需预测、库存情况、价差与运费等关键信息，为投资者提供市场参考。 ## 主要观点 1. **地缘政治风险持续**：霍尔木兹海峡断供状态变化不大，伊朗第二轮谈判回应消极，特朗普坚持封锁，市场预期有所修复，油价底部支撑逐步上移。 2. **成品油裂解价差高企，炼厂开工意愿增强**：成品油裂解价差显著上涨，显示炼厂利润空间扩大，开工率维持高位。 3. **IEA抛储与国内抛储传言**：国际能源署（IEA）的大规模抛储行动以及国内抛储传言对市场情绪产生影响。 4. **反复Taco带来向下风险**：Taco（即美国原油出口税）政策反复调整可能对市场形成压力。 ## 关键信息总结 ### 1. 基本面信息 - **地缘政治**：霍尔木兹海峡断供持续，伊朗谈判消极，美国封锁未放松。 - **成品油裂解价差**：美湾区裂解价差为45.55美元/桶，布伦特跨大西洋裂解价差为53.47美元/桶，中东、东南亚裂解价差分别上涨114.79%和284.05%。 - **价差变化**： - WTI1-6月差：16.34美元/桶（上周15.96美元/桶） - Brent1-6月差：20.66美元/桶（上周15.57美元/桶） - B-W价差：9.22美元/桶（上周8.22美元/桶） - EFS：10.89美元/桶（上周9.36美元/桶） - SC-BRENT：-12.07美元/桶（上周-5.61美元/桶） ### 2. 供应情况 - **美国原油供应**： - 产量：1358.5万桶/日，环比下降0.08%，同比上升0.93%。 - 净进口量：128万桶/日，环比上涨1839.39%，同比下降37.25%。 - 钻机平台数：数据未明确，但显示供应端变化。 - **OPEC供应**： - OPEC原油产量：26.36万桶/日（1Q 2026），预计全年供应量将逐步增加。 - 沙特原油产量：数据未明确，但显示其在OPEC中占主导地位。 - 伊朗原油产量：数据未明确，但显示其产量受地缘政治影响。 - **非OPEC供应**： - 俄罗斯：石油产量数据未明确，但显示其为重要供应来源。 - 巴西：石油产量数据未明确。 - 加拿大：石油产量数据未明确。 ### 3. 需求情况 - **美国需求**： - 炼厂开工率：89.1%，环比下降0.5%，同比上升1.0%。 - 原油加工量：1598.7万桶/日，环比下降0.34%，同比上升0.62%。 - 汽油表需：2.28亿桶，环比下降，同比略降。 - 柴油表需：数据未明确，但显示需求季节性波动。 - **全球炼厂检修**： - 全球CDU检修量：数据未明确，但显示检修季节性对供应有影响。 - 北美、西北欧CDU检修量：数据未明确，但显示区域检修情况。 - **中国需求**： - 原油月度进口量：数据未明确，但显示进口量稳定。 - 日加工量：数据未明确，但显示加工量季节性波动。 - 主营炼厂开工率：68.91%，环比下降0.5%，同比下降3.4%。 - 山东地炼开工率：56.63%，环比上升0.7%，同比上升9.5%。 ### 4. 库存情况 - **美国库存**： - 除SPR外石油总库存：12.64亿桶，环比略降，同比上升4.66%。 - 原油商业库存：4.66亿桶，环比上升，同比上升5.11%。 - 汽油库存：2.28亿桶，环比下降，同比下降0.51%。 - 馏分油库存：1.08亿桶，环比上升，同比上升1.17%。 - 库欣原油库存：数据未明确，但显示库存季节性波动。 - 美湾原油库存：数据未明确，但显示库存变化趋势。 - **欧洲库存**： - 原油库存：4878.6万桶，环比下降，同比下降5.08%。 - 成品油库存：430.10万桶，环比下降，同比下降21.70%。 - **中国库存**： - 原油库存：数据未明确，但显示库存季节性变化。 - **全球浮仓**： - 全球海上浮仓：10594.10万桶，环比下降，同比下降98.39%。 - 全球水上原油：数据未明确，但显示库存变化趋势。 - 全球在途原油：数据未明确，但显示运输情况。 ### 5. 价差与运费 - **全球各地区裂解价差**： - 美湾裂解价差：45.55美元/桶，环比上升。 - DTD跨大西洋裂解价差：53.47美元/桶，环比上升。 - 迪拜裂解价差：数据未明确，但显示价差变化。 - Minas裂解价差：数据未明确，但显示价差季节性波动。 - **成品油裂解价差**： - RBOB-WTI：数据未明确，但显示价差季节性。 - HO-WTI：数据未明确，但显示价差变化。 - Gasoline-Dubai：数据未明确，但显示价差季节性。 - Gasoil-Dubai：数据未明确，但显示价差变化。 - **期货月差**：数据未明确，但显示市场预期变化。 - **地区间价差**： - WTI-Brent价差：9.22美元/桶，环比上升。 - SC-Brent：-12.07美元/桶，环比下降。 - SC-WTI：数据未明确，但显示价差变化。 - EFS：10.89美元/桶，环比上升。 - **运费**： - 阿拉伯湾到中国宁波：数据未明确，但显示运费变化。 - 海运费：数据未明确，但显示运费季节性波动。 - **沙特OSP**： - 中质原油出口OSP：数据未明确，但显示出口价格变化。 - 重质原油出口OSP：数据未明确，但显示出口价格波动。 - 轻质原油出口OSP：数据未明确，但显示出口价格变化。 - **不同油种升贴水**： - Midland WTI升贴水：数据未明确，但显示升贴水变化。 - WCS-WTI升贴水：数据未明确，但显示升贴水趋势。 - Urals-Dated Brent升贴水：数据未明确，但显示升贴水波动。 ## 供需预测 - **4月EIA月报**：预计2026年全年全球原油去库幅度为29万桶/日。 - **季度供需预测**： - 世界原油需求：1Q 2026为103.49万桶/日，4Q 2026预计达108.23万桶/日。 - 非OPEC供应：预计逐步增加，1Q 2026为71.86万桶/日，4Q 2026预计达74.08万桶/日。 - OPEC供应：预计逐步增加，1Q 2026为26.36万桶/日，4Q 2026预计达28.09万桶/日。 - 其他液体供应：预计增加，1Q 2026为5.69万桶/日，4Q 2026预计达6.07万桶/日。 - 全球原油供应：预计增加，1Q 2026为103.91万桶/日，4Q 2026预计达108.23万桶/日。 - 全球供需平衡：预计1Q 2026为盈余0.42万桶/日，4Q 2026为盈余3.16万桶/日。 ## 服务信息 - **服务电话**： - 服务问询电话：021-55275087 - 投诉电话：021-55275065 - **研究分析服务**：提供期货市场及现货市场信息、价格分析及影响因素研究。 - **风险管理顾问**：协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供专项培训。 - **交易咨询**：设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略。