20251120-大越期货-豆粕早报_40页_1mb

豆粕市场分析：当前豆粕价格在3000-3060区间震荡，受美豆走势和国内需求淡季影响，基本面偏空，库存增加和基差贴水加剧下行压力。短期维持震荡，中国采购美豆提供支撑，但巴西大豆进口和国产增产构成利空。盘面中性，主力持仓空单减少显示资金流出压力。

大豆市场分析：价格区间4080-4180，美豆震荡带动盘面，库存环比下降但同比增加，基差贴水偏空。预期中美贸易协议支撑短期美豆，但国产大豆增产压制涨幅。盘面偏多，但主力持仓空单增加显示风险。近期要闻强调中美贸易谈判和进口大豆到港变化，需求淡季和生猪补栏不足紧压消费。

总体，市场关注美国大豆收割天气和中美贸易后续，豆粕利多因素包括进口通关缓慢和库存压力，但利空因素如进口大豆高位和美豆丰产预期占优；大豆利多为成本支撑，利空为巴西进口增加和国产增产。投资者需警惕美国天气良好导致价格下行风险，以及全球贸易不确定性。

免责声明：报告基于公开数据，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。