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油脂市场总结

一、核心内容概述

近期油脂市场整体处于供需偏弱的状态，棕榈油和豆油均表现出震荡整理的行情。棕榈油因国内库存处于季度性高位，且消费进入淡季，价格维持盘整；豆油虽处于传统消费旺季，但受疫情对餐饮行业影响，需求仍显疲软。市场整体受需求复苏预期提振，但价格尚未突破前期震荡区间。

二、棕榈油市场分析

1. 行情综述

• 棕榈油近期处于供需双弱阶段，价格以震荡为主。
• 12月27日，棕榈油2305合约收盘价为8170元/吨，较前一日上涨294元。
• 现货方面，广东地区棕榈油价格为8000元/吨，较前一日上涨250元。
• 主力基差为-170元/吨。

2. 基本面分析

• 产量：马来西亚12月1-25日单产减少4.42%，出油率增加0.02%，产量减少4.31%。
• 出口：ITS数据显示出口量环比下降0.83%，但SGS与AmSpec数据分别显示出口量环比增加2.62%和2.3%。
• 印尼政策：印尼计划将2023年1月1-15日毛棕榈油参考价格定为858.96美元/吨，出口关税和专项税维持不变。

3. 技术面分析

• 趋势指标：日MA组合从走平转为偏上，价格回到中上轨区间。
• 摆动指标：MACD在0线下方形成金叉，SLOWKD在（20—40）区间金叉相交，趋于钝化。
• 技术区间：整体关注8700-7400元/吨的箱体区间。

4. 后期关注点

• 印尼是否如期实施B35或B40生物柴油计划。
• 中国和印度棕榈油库存压力是否缓解，港口库存增速是否放缓。

三、豆油市场分析

1. 行情综述

• 豆油近期处于消费旺季，但受疫情冲击，需求疲软。
• 12月27日Y2305合约收盘价为8794元/吨，较前一日上涨76元。
• 广州地区豆油现货价格为9600元/吨，较前一日下跌50元。

2. 基本面分析

• 出口数据：美国对华大豆出口检验量略有下降，当周为1073756吨，占比61.25%。
• 国内压榨：第51周全国主要油厂大豆实际压榨量为210.82万吨，开机率为73.28%。
• 库存情况：全国重点地区豆油商业库存为76.455万吨，环比增加1.53%；港口库存为50.25万吨，环比减少0.85万吨。

3. 技术面分析

• 趋势指标：日MA组合偏向空头排列，价格回到MA10之上，受压MA20线。
• 摆动指标：MACD在0线下方形成死叉，K线与D线在0-20区间形成金叉。
• 技术区间：价格在Boll指标中下轨之间运行。

4. 后期关注点

• 国内节前备货对库存的影响。
• 南美大豆播种是否顺利，南部干旱是否加剧，影响产量和出口。

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