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螺卷周报（11.28-12.2）总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 普氏铁矿石价格：103.1美元/吨
• 唐山钢坯价格：3550元/吨
  数据来源：Wind

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：3790元/吨

• 热卷现货价格：3940元/吨
  数据来源：Wind

• 基差情况：

  • 螺纹05合约基差为-18
  • 热卷05合约基差为57
    数据来源：Wind

3. 供需数据分析

• 钢材利润：

  • 螺纹钢现货利润约为-225元/吨
  • 热卷现货利润约为-190元/吨
    数据来源：Wind

• 开工率：

  • 全国247家钢企高炉开工率：75.61%
  • 短流程电炉开工率：32.18%
    数据来源：Wind

• 周产量：

  • 螺纹钢周产量：284.14万吨（环比减少0.74万吨）
  • 热卷周产量：297.59万吨（环比增加8.75万吨）
    数据来源：Wind

• 库存情况：

  • 螺纹钢社会库存：354.57万吨（环比增加1.2万吨）
  • 螺纹钢钢厂库存：182.07万吨（环比增加3.17万吨）
  • 热卷社会库存：196.68万吨（环比减少3.82万吨）
  • 热卷钢厂库存：80.07万吨（环比减少3.78万吨）
    数据来源：Wind

• 表观消费：

  • 螺纹钢表观消费：469.2万吨（环比减少11.97万吨）
  • 热卷表观消费：305.19万吨（环比增加1.99万吨）
    数据来源：Wind

• 钢材出口：

  • 10月钢材出口518万吨（环比增加19.6万吨）
    数据来源：Wind

• 房地产投资与销售：

  • 1-10月房地产投资累计同比增速：-8.8%（降幅扩大0.8）
  • 商品房销售面积同比增速：-22.3%（降幅扩大0.1）
    数据来源：Wind

• 房屋新开工与土地购置：

  • 1-10月房屋新开工面积累计同比增速：-37.8%（降幅扩大3.4）
  • 土地购置面积增速：-53%
    数据来源：Wind

• 其他数据：

  • 10月汽车销量同比增加6.9%
  • 9月挖掘销量同比增加5.49%
  • 11月制造业PMI为48，较上月下降1.2
    数据来源：Wind

二、盘面技术分析

• 本周螺卷期货价格保持震荡偏强走势，上游原材料涨幅大于成材。
  技术分析图：
  

三、综述及观点总结

核心观点

• 上周黑色系各品种延续反弹走势，螺卷期货价格保持震荡偏强。
• 供应端：高炉开工率继续回落至75.61%，电炉开工率32.18%，钢厂利润亏损扩大，螺纹钢实际产量低位走平，热卷产量小幅回升，但铁水产量已降至222万吨，预计本周钢材供应维持低位。
• 需求端：螺纹钢表观消费继续季节性走弱，房地产投资与销售维持弱势，对螺纹需求支撑不足；热卷表观消费小幅反弹，出口数据止跌回升，挖掘机销量同比大幅增长，但汽车销量增速下降，制造业PMI跌回50以下，整体需求改善有限。
• 市场预期：疫情防控优化和政策支持预期好转，但钢材基本面变化不大，预计本周螺卷期货价格以当前区间震荡偏强为主。

总结

本周螺卷市场整体呈现震荡偏强态势，但基本面仍偏弱。原材料价格涨幅大于成材，钢厂利润亏损扩大，供应端维持低位，需求端虽有局部反弹，但整体仍处调整周期。政策支持预期增强，或对市场情绪有所提振，但短期内钢材基本面难以明显改善，建议关注政策落地及需求变化对价格的影响。