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螺卷周报 (3.7-3.11) 总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 普氏铁矿石价格指数：高位小幅回落至157.55美元/吨。
• 唐山钢坯价格：4720元/吨，数据来源：Wind。

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：4960元/吨，折合盘面价约5108.8元/吨。
• 热卷现货价格：5120元/吨。
• 基差情况：
  • 螺纹05合约当前基差191.8。
  • 热卷05合约当前基差-17。
• 钢材利润：
  • 螺纹钢现货利润约为340元/吨。
  • 热卷现货利润约为400元/吨。

3. 供需数据分析

• 开工率：
  • 全国247家钢企高炉开工率回落至70.85%。
  • 短流程电炉开工率回升至36.78%。
• 周产量：
  • 螺纹钢周产量296.69万吨，环比增加6.41万吨。
  • 热卷周产量294.94万吨，环比减少22.14万吨。
• 社会库存：
  • 螺纹钢社会库存991.91万吨，环比减少8.53万吨。
  • 热卷社会库存255.3万吨，环比减少11.5万吨。
• 钢厂库存：
  • 螺纹钢厂库存292.28万吨，环比减少28.02万吨。
  • 热卷钢厂库存88.33万吨，环比减少3.23万吨。
• 表观消费：
  • 螺纹钢表观消费333.24万吨，环比增加77.71万吨。
  • 热卷表观消费309.67万吨，环比减少19.37万吨。
• 钢材出口：12月份钢材出口503万吨，小幅回升。
• 房地产投资与销售：
  • 1-12月房地产投资累计同比增速4.4%，增幅下降1.6。
  • 商品房销售面积同比增速1.9%，增幅下降2.9。
• 房屋新开工与土地购置：
  • 房屋新开工面积累计同比增速-11.4%，降幅扩大2.3。
  • 土地购置面积增速-15.5%，降幅扩大4.3。
• 汽车销量：2月份汽车销量同比增加18.7%，增幅加大；1月挖掘销量同比下降20.4%，降幅收缩3.4。
• 制造业PMI：2月份国内制造业PMI为50.2，较上月增加0.1，继续位于荣枯线上方。

二、盘面技术分析

• 本周螺纹、热卷期货价格在创新高后出现高位回调。
• 现货价格高位小幅回落，原材料焦炭、铁矿价格维持高位，成本支撑较强。
• 技术面显示价格上冲突破可能性不大，建议不宜追多，多单逢高减仓。

三、综述及观点总结

核心内容

• 上周螺纹、热卷期货价格高位回调，现货价格小幅回落。
• 原材料价格维持高位，成本支撑较强。
• 供应端电炉开工小幅回升，高炉开工率因两会及冬残奥会因素下降。
• 需求端政策定调稳增长，但2月社会融资数据不及预期，地产基建预期仍较强，建材下游需求季节性恢复，库存出现拐点。
• 热卷下游制造业需求旺盛，汽车产销保持反弹，表观消费恢复至同期偏高水平。
• 疫情加重对下游建材工地开工进度带来一定影响。

主要观点

• 供应端：高炉开工率回落，电炉开工率回升，整体供应偏紧。
• 需求端：建材需求季节性回暖，热卷需求保持较强，但疫情对实际开工有抑制作用。
• 库存变化：螺纹钢社会库存和钢厂库存均环比减少，显示需求回暖。
• 价格走势：预计本周价格下方支撑仍较强，但上冲突破可能性不大。
• 操作建议：不宜追多，多单逢高减仓，若价格调整较大，可轻仓试多。

关键信息

• 螺纹钢周产量环比增加，热卷周产量环比减少。
• 螺纹钢表观消费显著增长，热卷表观消费略有下降。
• 制造业PMI回暖，显示经济复苏迹象。
• 房地产投资与销售增速放缓，但基建预期仍强。
• 汽车销量反弹，挖掘机销量降幅收窄。

结论

本周螺纹、热卷价格预计以震荡为主，上方压力较大，下方支撑较强。建议投资者保持谨慎，控制仓位，等待市场进一步明朗。