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螺卷周报（3.28-4.1）总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 普氏铁矿石价格：159.85美元/吨
• 唐山钢坯价格：4750元/吨（Q235）
  数据来源：Wind

铁矿石价格强势反弹，双焦（焦炭、焦煤）亦保持偏强走势，对成材成本形成支撑。

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：5030元/吨
• 热卷现货价格：5290元/吨
• 基差情况：
  • 螺纹10合约基差：-130
  • 热卷10合约基差：-29

3. 供需数据分析

• 钢材利润：

  • 螺纹钢现货利润：约320元/吨
  • 热卷现货利润：约340元/吨

• 开工率：

  • 全国247家钢企高炉开工率：77.45%
  • 短流程电炉开工率：34.48%（环比回落）

• 周产量：

  • 螺纹钢：303.37万吨（环比减少7.78万吨）
  • 热卷：307.3万吨（环比减少6.86万吨）

• 社会库存：

  • 螺纹钢：966.11万吨（环比减少0.51万吨）
  • 热卷：243.66万吨（环比减少4.57万吨）

• 钢厂库存：

  • 螺纹钢：307.03万吨（环比减少6.92万吨）
  • 热卷：93.48万吨（环比减少1.7万吨）

• 表观消费：

  • 螺纹钢：513.05万吨（环比减少1.77万吨）
  • 热卷：313.57万吨（环比减少0.47万吨）

• 钢材出口：2月份出口362万吨，环比继续回落。

• 房地产投资与销售：

  • 1-2月房地产投资累计同比增速：3.7%（增幅下降0.7）
  • 商品房销售面积同比增速：-9.6%（增幅下降10.5）

• 房屋新开工与土地购置：

  • 1-2月房屋新开工面积累计同比增速：-12.2%（降幅扩大0.8）
  • 土地购置面积增速：-42.3%（降幅扩大26.8）

• 汽车与挖掘机销量：

  • 汽车销量同比增加18.7%（增幅加大）
  • 挖掘机销量同比下降13.5%（降幅收缩6.9）

• 制造业PMI：3月份国内制造业PMI为49.5，较上月减少0.7，跌至荣枯线下方。

二、盘面技术分析

• 螺卷期货价格走势：上周维持震荡上行，价格反弹至短期高位。
• 技术压力位：5160元/吨

三、综述及观点总结

核心观点

• 价格走势：螺卷期货价格上周震荡上行，但预计本周继续上行空间不大，以区间震荡为主。
• 成本支撑：原材料铁矿石及双焦价格强势上涨，成本支撑增强。
• 供应端：螺纹钢和热卷周产量均小幅回落，主要受疫情影响，高炉开工率基本稳定，电炉开工率略有下降。
• 需求端：螺纹钢下游工地开工进度受疫情影响，表观消费低于同期；热卷需求走平，主要因3月制造业数据转弱。
• 库存变化：螺纹钢和热卷社会库存及钢厂库存均有所减少，显示市场去库趋势。
• 宏观经济：房地产投资与销售数据疲软，房屋新开工与土地购置面积同比大幅下降，显示房地产市场承压；汽车销量有所回升，但挖掘机销量仍下滑。

关键信息

• 螺纹钢和热卷现货价格维持高位，但基差为负，显示期货价格相对现货偏弱。
• 钢铁行业利润回落，钢厂生产积极性受抑制。
• 房地产市场持续低迷，对螺纹钢需求形成拖累。
• 制造业PMI跌至荣枯线下方，显示经济复苏乏力。
• 汽车销量回升，但挖掘机销量下滑，显示工程机械需求疲软。

市场展望

• 本周螺卷价格预计以震荡为主，缺乏明显上涨动力。
• 疫情对需求端的影响仍需警惕，尤其对螺纹钢下游工地开工进度。
• 成本支撑仍存，但需求端疲软可能限制价格涨幅。