20251121-广发期货-_农产品_日报_7页_2mb

报告摘要

白糖、生猪、棉花、玉米、油脂、鸡蛋产业期现日报总结

核心内容概览

白糖产业：期货市场整体偏弱，供应充足，价格承压。原糖价格受巴西产量及中国进口数据影响，维持震荡下行趋势。
生猪产业：现货价格回落，市场供应恢复，短期价格承压。需求端表现不一，部分区域需求有所增强，但整体仍偏弱。
棉花产业：期货价格持稳，国内供应端新棉集中上市，压力显现。下游需求疲弱，但局部产品表现较好，支撑棉价。
玉米产业：现货价格偏稳，市场交易清淡。供应压力较大，需求端表现平淡，短期多空博弈加剧，走势震荡。
油脂产业：豆油、棕榈油、菜籽油价格整体承压，受出口数据、原油价格及需求疲软影响。棕榈油有望震荡走强。
鸡蛋产业：现货价格企稳，供应压力未减，需求仍偏弱，市场走货谨慎。预计短期蛋价低位震荡。

主要观点与关键信息

白糖

期货市场：
- 白糖2601合约收盘5366元/吨，较前值下跌0.28%。
- 白糖2605合约收盘5320元/吨，较前值下跌0.34%。
- ICE原糖主力合约收平，维持震荡格局。
- 白糖1-5价差扩大，为46元/吨，涨幅6.98%。
- 主力合约持仓量增加3.85%，仓单数量下降5.29%。
现货市场：
- 南宁现货价格为5510元/吨，较前值下跌0.72%。
- 昆明现货价格为5490元/吨，较前值下跌0.18%。
- 南宁基差下降10.38%，昆明基差上涨4.94%。
- 进口糖价格表现稳定，巴西配额内外价格均小幅下跌。
产业情况：
- 全国食糖产量累计1116.21万吨，同比上涨12.03%。
- 全国食糖销量累计1048万吨，同比上涨9.17%。
- 广西食糖产量同比上涨4.59%，销量同比大幅下降41.20%。
- 广西销糖率同比上涨4.80%，全国销糖率同比下降2.60%。
- 工业库存同比下降41.20%，广西库存同比上涨62.90%，云南库存同比上涨26.60%。
- 中国10月食糖进口量为75万吨，同比上涨39%，略超预期。
观点：
- 供应宽松格局成定局，预计白糖价格整体偏弱。
- 陈糖市场基本清库，广西新糖压力渐增。
- 产业下游需求疲弱，但局部产品表现较好，支撑价格。

生猪

期货市场：
- 生猪2605合约收盘11940元/吨，较前值下跌0.46%。
- 生猪2601合约收盘11440元/吨，较前值下跌1.04%。
- 生猪1-5价差为-500元/吨，较前值下跌14.94%。
- 主力合约持仓量增加1.27%，仓单数量保持稳定。
现货市场：
- 河南现货价格为11750元/吨，较前值下跌0.72%。
- 山东现货价格为11700元/吨，较前值下跌1.00%。
- 云南、广东、湖南、河北等地现货价格均出现不同程度下跌。
产业指标：
- 样本点屠宰量增加0.77%，出栏体重微升。
- 仔猪价格同比上涨1.47%，母猪价格持平。
- 自繁养殖利润同比下降28.70%，外购养殖利润同比下降17.15%。
- 能繁存栏量环比下降0.07%。
观点：
- 市场供应有所恢复，价格从偏强转弱。
- 天气转冷及西南腌腊开启，短期需求有所增强。
- 中期猪价不乐观，出栏积极性增加，不利于近月盘面走势。
- 疫情风险仍需关注，建议继续持有3-7反套策略。

棉花

期货市场：
- 棉花2605合约收盘13475元/吨，较前值下跌0.11%。
- 棉花2601合约收盘13465元/吨，较前值下跌0.15%。
- ICE美棉主力合约下跌0.25%。
- 棉花5-1价差为10元/吨，涨幅100%。
- 主力合约持仓量下降1.54%，仓单数量小幅上涨。
现货市场：
- 新疆到厂价为14563元/吨，较前值微涨。
- CC Index为14791元/吨，FC Index为12784元/吨，价差扩大。
- 棉花出疆发运量增加22.6%，纺企成品库存压力暂不大。
产业情况：
- 商业库存同比上涨70.4%，工业库存同比上涨9.7%。
- 进口量同比下降10%，保税区库存同比上涨8%。
- 纺织业存货同比减少25%，纱线库存天数微涨3.5%，坯布库存天数微涨1.7%。
- 纺企C32s加工利润同比下降0.8%，服装鞋帽出口额同比上涨19.5%。
观点：
- 短期棉价或区间内承压偏弱运行。
- 国内供应端新棉集中上市，短期压力明显。
- 下游需求疲弱，但局部产品表现较好，对价格有一定支撑。

玉米

期货市场：
- 玉米2601合约收盘2168元/吨，较前值下跌0.32%。
- 锦州港平舱价维持稳定。
- 玉米1-5价差为-69元/吨，涨幅1.43%。
- 玉米淀粉2601合约收盘2473元/吨，较前值下跌0.28%。
- 玉米淀粉1-5价差为-79元/吨，涨幅1.25%。
- 持仓量微涨0.41%，仓单数量下降5.97%。
现货市场：
- 蛇口散粮价为2350元/吨，较前值下跌0.42%。
- 山东深加工剩余车辆减少，价格小幅上调。
产业情况：
- 玉米供应充足，售粮积极性一般，市场交易清淡。
- 深加工企业库存下滑，饲料端按需采购，长期建库意愿不强。
观点：
- 短期玉米多空博弈加剧，盘面窄幅震荡。
- 关注玉米售粮节奏及贸易商心态。

油脂

豆油：
- 江苏一级豆油现价8570元/吨，较前值下跌1.15%。
- 豆油1月合约下跌1.58%，基差上涨10.19%。
- 豆油跨期价差缩小13%，豆棕价差缩小42.86%。
棕榈油：
- 广东24度棕榈油现价8670元/吨，较前值下跌0.80%。
- 棕榈油1月合约下跌2.33%，基差上涨121.43%。
- 棕榈油跨期价差缩小40%，豆棕价差扩大6.73%。
菜籽油：
- 江苏三级菜籽油现价10070元/吨，较前值下跌0.98%。
- 菜籽油1月合约下跌0.35%，基差缩小18.49%。
- 菜豆油价差维持稳定，涨幅0.33%。
观点：
- 棕榈油短线回抽4150令吉确认支撑，有望震荡走强。
- 国内需求清淡，油厂供应充足，拖累行情。
- 棕榈油受美豆油止跌企稳支撑，有望向上走强至8900-9000元区间。
- 豆油受美国生物柴油消息影响，短线回调，但油厂榨利支撑价格。
- 整体维持近弱远强的观点。

鸡蛋

期货市场：
- 鸡蛋12合约收盘2987元/500KG，较前值上涨2.02%。
- 鸡蛋01合约收盘3238元/500KG，较前值上涨1.82%。
- 鸡蛋产区价格稳定，基差缩小18.05%。
- 12-01价差为-251元/500KG，涨幅0.40%。
现货市场：
- 鸡蛋产区价格维持稳定，但局部低价区惜售情绪较浓。
- 高价区走货缓慢，市场走货稍有好转。
产业指标：
- 蛋鸡苗价格持平，淘汰鸡价格微涨0.25%。
- 蛋料比微涨2.56%，养殖利润上涨13.05%。
- 能繁存栏量稳定，养殖环节库存未清。
观点：
- 市场供应压力未减，各环节库存积压未清。
- 需求仍显弱势，交投谨慎。
- 全国市场蛋价止跌企稳，短期低位震荡。
- 前期空单止盈，短期观望为主。

总结

各产业均面临供应充足、需求疲软的挑战，价格整体偏弱运行。白糖受巴西产量及中国进口数据影响，期货价格下跌，但局部产品支撑价格；生猪价格回落，供应恢复，但出栏积极性增加影响近月走势；棉花价格持稳，新棉集中上市带来压力，但下游局部需求支撑；玉米市场交易清淡，供应压力明显，短期窄幅震荡；油脂价格受需求及原油影响，棕榈油有望震荡走强，豆油和菜籽油承压；鸡蛋价格企稳，但供应压力未减，短期低位震荡。

展开完整摘要