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文档内容总结

核心内容概述

本文档为光大证券2021年3月30日发布的晨会速递，汇总了多个行业及公司的2020年业绩点评与投资建议，同时提供了市场数据、估值方法说明及分析师声明等内容。整体内容聚焦于银行、石化、环保、机械、汽车、军工、计算机、食品饮料、医药等行业的分析与投资策略，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

银行业

• 建设银行（601939.SH）

  • 净利息收入回暖，净利润增速转正，营收增速向上。
  • 资产分类更为审慎，不良偏离度下降，拨备覆盖率略有下降。
  • 零售贷款发力，存款优势进一步凸显。
  • 评级：买入

• 邮储银行（601658.SH；1658.HK）

  • 作为唯一定位零售银行的国有大行，资产质量优质、存款来源稳定。
  • 负债端成本压力渐显，但公司具有较强业绩弹性。
  • 预计21-23年EPS分别为0.75、0.80、0.84元。
  • 评级：买入

石化行业

• 中国石油（601857.SH；0857.HK）
  • 2020年营收同比减少23.16%，净利润同比减少58.40%。
  • Q4单季营收同比减少27.73%，但环比增加2.11%。
  • 归母净利润同比增加6.52%。
  • 评级：买入

环保行业

• 福莱特（601865.SH）
  • 2020年营收同比增长30.24%，归母净利润增长127.09%。
  • 主要受益于光伏玻璃供需偏紧及量价齐升。
  • 未来产能扩张及成本优势保障盈利。
  • 评级：买入

机械行业

• 安东油田服务（3337.HK）

  • 2020年收入下降14.0%，但经营性现金流增长32.0%。
  • 国内市场收入逆势增长，海外市场有望随油价反转复苏。
  • 预计21-23年EPS分别为0.06、0.08、0.11元。
  • 评级：买入

• 中国通号（688009.SH；3969.HK）

  • 2020年收入下降3.7%，但净利润微增0.1%。
  • 新签合同总额增长1.2%，在手订单达历史高位。
  • 预计21-23年EPS分别为0.39、0.43、0.46元。
  • 评级：买入

汽车行业

• 广汽集团（601238.SH；2238.HK）
  • 2020年归母净利润同比下降9.9%至59.7亿元。
  • 自主品牌减亏，埃安扭亏可期，广本广丰销量与盈利有望爬坡。
  • 评级：A股增持；H股买入

军工行业

• 光威复材（300699.SZ）
  • 2020年收入与归母净利润分别增长23.36%和22.98%。
  • 碳纤维、预浸料、制品及精密机械等业务均有突破。
  • 预计21-23年EPS分别为1.59、2.02、2.40元。
  • 评级：买入

计算机行业

• 梦网科技（002123.SZ）
  • 2019年短信发送量达1200亿条，为国内最大第三方企业云通信平台。
  • 12-20年收入与利润复合增速分别为32%和34%。
  • 5G消息商用元年开启，公司有望优先受益。
  • 评级：增持

食品饮料行业

• 三只松鼠（300783.SZ）

  • 2020年营收下降3.72%，但归母净利润增长26.21%。
  • 主品牌精简，子品牌协同发展，线下市场持续发力。
  • 预计21-23年归母净利润分别为3.54、4.42、5.35亿元。
  • 评级：增持

• 煌上煌（002695.SZ）

  • 2020年营收增长15.09%，归母净利润增长28.04%。
  • 上调21-23年归母净利润预测，EPS分别为0.67、0.82、1.03元。
  • 评级：增持

• 泸州老窖（000568.SZ）

  • 高端产品表现突出，河南会战圆满收官。
  • 2020年净利润上调，21-22年EPS分别为4.10、4.85元。
  • 评级：买入

• 青岛啤酒（600600.SH）

  • 2020年营收微降0.8%，但归母净利润增长18.86%。
  • Q4单季归母净利润为负，但产品结构升级态势良好。
  • 上调21-22年净利润预测，2023年新增预测。
  • 评级：买入

医药行业

• 云南白药（000538.SZ）

  • 2020年收入增长10.38%，归母净利润增长31.85%。
  • 大健康板块加速增长，药品受疫情影响。
  • 预计21-23年EPS分别为4.33、5.03、5.73元。
  • 评级：买入

• 博腾股份（300363.SZ）

  • 2020年内生增长强劲，业绩逐季改善。
  • 上调21-22年EPS至0.83元和1.09元，新增2023年EPS为1.44元。
  • 评级：买入

• 药石科技（300725.SZ）

  • 2020年营收增长54.36%，归母净利润增长21.13%。
  • 调整21-22年EPS预测，新增2023年EPS为3.44元。
  • 评级：买入

投资组合推荐

市场数据概览

A股市场

股指期货

商品市场

海外市场

外汇市场

估值方法说明

• 本报告所含分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
• 各种估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够交易于该价格。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。

风险提示

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