20220824-光大证券-晨会速递_5页_474kb
报告摘要
晨会速递总结
核心内容概览
本次晨会速递涵盖了多个行业及公司的最新动态与投资分析，重点包括房地产、基础化工、石化、有色、环保、建材、电新、电子、计算机、传媒、纺服、零售、医药、食品饮料等领域的研究报告。各报告均给出了明确的投资评级及盈利预测，同时对潜在风险进行了提示。
房地产行业
上海临港（600848.SH）
- 核心内容：公司背靠上海国资委下属临港集团，管理众多优质园区，是临港新片区开发主力军。
- 财务表现：近四年营收CAGR为32%，近三年归母净利率均值为31.5%，收入结构持续优化。
- 投资评级：首次覆盖，给予“买入”评级。
- 目标价：17.33元。
- 风险提示：政策变化、市场波动等。
金融工程研究
中证500、中证1000指数
- 核心观点：科技板块强势时，中证1000指数表现较好；当前估值具备投资安全边际。
- 市场趋势：中证1000指数市值相对抬升，但中小盘风格依旧鲜明；“专精特新”政策赋能成长性。
- 产品发行：股指期货期权上市引燃市场情绪，中证1000指数产品集中发行。
- 风险提示：经济复苏边际放缓，业绩兑现情况需关注。
基础化工行业
鲁西化工（000830.SZ）
- 核心内容：公司业绩增长符合预期，持续拓宽新材料产能布局。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为51.38亿元、54.49亿元、57.62亿元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：原材料价格波动、产能建设风险、下游需求不及预期。
新宙邦（300037.SZ）
- 核心内容：电池化学品及有机氟化工、半导体材料业务势头强劲。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为19.27亿元、23.46亿元、26.54亿元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：产能建设风险、产品价格下滑、原料成本上涨、下游需求不及预期。
石化行业
恒逸石化（000703.SZ）
- 核心内容：受益于海外成品油市场景气提升，文莱炼厂盈利显著改善。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为38.04亿元、40.58亿元、42.43亿元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：文莱项目盈利及二期进度不及预期；聚酯需求回暖不及预期。
万华化学（600309.SH）
- 核心内容：乙烯二期项目获批，加大POE布局，成长前景广阔。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为217亿元、255亿元、280亿元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：项目建设进度、POE需求、原材料价格波动。
有色行业
明泰铝业（601677.SH）
- 核心内容：定增40亿元用于新能源电池用铝项目，业绩符合预期。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为23亿元、30亿元、37亿元。
- 投资评级：维持“增持”评级。
- 风险提示：铝价波动、在建项目产能释放不及预期、应收账款增长风险。
环保行业
思源电气（002028.SZ）
- 核心内容：有效应对疫情影响，二季度业绩环比明显改善。
- 财务表现：上半年营收43.45亿元，同比+13.17%；归母净利润4.73亿元，同比-16.94%。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：疫情反复、市场竞争加剧、地产政策调控不及预期。
建材行业
中材国际（600970.SH）
- 核心内容：经营状况稳中有进，运维业务领衔增长。
- 财务表现：上半年营收184.8亿元，同比+12.5%；归母净利润10.5亿元，同比+5.7%。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：业务协同发展效果、市场竞争、地产政策调控。
电新行业
科士达（002518.SZ）
- 核心内容：三年布局欧洲户用储能市场，与宁德时代成立合资公司。
- 财务表现：KstarBluE系列户储产品实现批量出货，采用宁德时代电芯，循环次数达10000次。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为5.00亿元、6.84亿元、8.88亿元。
- 投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级。
- 风险提示：新产品推广不达预期。
电子行业
华天科技（002185.SZ）
- 核心内容：深度布局先进封装，长期发展潜力显著。
- 财务表现：上半年归母净利润12.05亿元，同比下降5%；预计2022-2024年归母净利润分别为12.05亿元、13.34亿元、14.99亿元。
- 投资评级：维持“增持”评级。
- 风险提示：行业景气度下行、新产品推广不达预期。
计算机行业
科大讯飞（002230.SZ）
- 核心内容：上半年营收80亿元，同增27%；归母净利润2.8亿元，同降34%。
- 盈利预测：2022-2023年营收分别为238亿元、311亿元；归母净利润分别为21.5亿元、26.9亿元。
- 投资评级：维持“增持”评级。
- 风险提示：新产品推广不达预期。
广联达（002410.SZ）
- 核心内容：造价云转型进度良好，数字施工业务成长潜力大。
- 财务表现：上半年营收28亿元，同增27%；归母净利润4亿元，同增39%。
- 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为9.7亿元、13.0亿元、16.5亿元。
- 投资评级：维持“增持”评级。
- 风险提示：云转型效果、市场竞争加剧、地产政策调控。
传媒行业
明源云（0909.HK）
- 核心内容：业绩承压，业务位于地产传导链后端，需等待地产行业回暖。
- 财务表现：上半年收入8.81亿元，同比下降9.5%；Non-GAAP净亏损3.43亿元。
- 盈利预测：2022-2024年营业收入分别为22.1亿元、26.9亿元、32.4亿元。
- 投资评级：下调至“增持”评级。
- 风险提示：地产政策调控、疫情影响。
纺服行业
特步国际（1368.HK）
- 核心内容：上半年业绩靓丽，多品牌战略推进，驱动长期发展。
- 财务表现：上半年收入、归母净利润同比均增38%，主品牌收入增36%。
- 盈利预测：上调2022-2024年收入预测，下调利润预测。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：业务协同发展、市场竞争、地产政策调控。
零售行业
豫园股份（600655.SH）
- 核心内容：业绩低于预期，受上海疫情影响较大。
- 财务表现：上半年营收220.09亿元，同比-3.85%；归母净利润7.54亿元，同比-47.06%。
- 盈利预测：下调2022-2024年归母净利润预测。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：业务协同发展、市场竞争、地产政策调控。
新华百货（600785.SH）
- 核心内容：业绩超预期，加速线上线下一体化发展。
- 财务表现：上半年营收31.37亿元，同增3.23%；归母净利润0.50亿元，同增32.91%。
- 盈利预测：上调EPS预测。
- 投资评级：维持“增持”评级。
- 风险提示：区域竞争优势、经济后周期影响消费需求。
医药行业
诺诚健华-B（9969.HK）
- 核心内容：奥布替尼进入医保目录后迅速放量，业绩符合预期。
- 财务表现：上半年营收2.46亿元，同增141.9%；净亏损4.46亿元，同比减亏0.53亿元。
- 盈利预测：2022-2024年EPS预测分别为-0.57元、0.09元、0.05元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：政策变化、市场竞争、研发不确定性。
新华医疗（600587.SH）
- 核心内容：调结构强主业效果显著，扣非主业利润超预期。
- 财务表现：上半年营收44.35亿元，同降18.77%；归母净利润3.22亿元，同降2.12%；扣非归母净利润3.52亿元，同增30.67%。
- 盈利预测：维持2022-2024年归母净利润预测为6.72亿元、8.14亿元、9.89亿元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：行业竞争、政策变化、原材料价格波动。
食品饮料行业
安井食品（603345.SH）
- 核心内容：业绩增长超预期，预制菜业务放量贡献业绩弹性。
- 财务表现：上半年营收52.8亿元，同增36%；净利润4.6亿元，同增32%。
- 盈利预测：2022-2024年净利润预测分别为9.6亿元、13.2亿元、15.7亿元。
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 风险提示：原材料价格波动、市场竞争加剧。
天味食品（603317.SH）
- 核心内容：优商放权调考核，轻装上阵战果丰。
- 财务表现：上半年营收12.14亿元，同增19.44%；归母净利润1.66亿元，同增119.61%。
- 盈利预测：维持2022-2024年EPS预测为0.41元、0.52元、0.66元。
- 投资评级：维持“增持”评级。
- 风险提示：铝价波动、在建项目产能释放、应收账款增长。
市场数据概览
A股市场
- 上证综指：3276.22，-0.05%
- 沪深300：4161.08，-0.49%
- 深证成指：12455.15，-0.40%
- 中小板指：8516.44，-0.42%
- 创业板指：2780.31，+0.05%
股指期货
- IF2209：4154.60，-0.46%
- IF2210：4147.20，-0.47%
- IF2212：4136.00，-0.48%
- IF2303：4119.60，-0.50%
商品市场
- 黄金：387.32，+0.27%
- 燃油：3275，+4.40%
- 铜：63040，+0.43%
- 锌：25365，+0.96%
- 铝：18685，+0.57%
- 镍：177270，-0.69%
海外市场
- 恒生指数：19503.25，-0.78%
- 国企指数：6648.85，-0.69%
- 标普500：4137.99，-2.14%
- 纳斯达克：12381.57，-2.55%
- 德国DAX：13185.73，-0.34%
- 法国CAC：6362.02，-0.26%
- 日经225：28452.75，-1.19%
- 台湾加权：15095.89，-0.98%
- 韩国综合：2435.34，-1.10%
投资评级说明
| 评级 | 说明 |
|---|---|
| 买入 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上 |
| 增持 | 未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15% |
| 中性 | 未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5% |
| 减持 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15% |
| 卖出 | 未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上 |
| 无评级 | 因无法获取必要的资料或公司面临重大不确定性事件 |
基准指数说明
- A股主板基准：沪深300指数
- 中小盘基准：中小板指
- 创业板基准：创业板指
- 新三板基准：新三板指数
- 港股基准：恒生指数
风险提示与估值局限性说明
- 报告基于假设，不同假设可能导致分析结果重大差异。
- 估值方法及模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
- 报告内容不构成投资建议，投资者应自主决策并承担风险。
分析师声明
- 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格。
- 报告内容基于合法合规信息，独立、客观出具。
- 报告内容与分析师报酬无直接或间接关系。
法律主体声明
- 报告由光大证券股份有限公司制作，具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。
- 本报告仅向特定客户传送，版权归光大证券所有，未经许可不得翻版、复制、转载等。
光大证券研究所地址
- 上海：静安区南京西路1266号恒隆广场1期办公楼48层
- 北京：西城区武定侯街2号泰康国际大厦7层
- 深圳：福田区深南大道6011号NEO绿景纪元大厦A座
关联机构
- 中国光大证券国际有限公司：香港铜锣湾希慎道33号利园一期28楼
- Everbright Securities(UK) Company Limited：64 Cannon Street, London, United Kingdom EC4N 6AE
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
