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传媒行业周报总结（2014年第十三周）

一、行业市场表现

1. 行业整体表现

• 上周A股整体下跌2.81%，仅房地产、交通运输和银行业上涨。
• 中信传媒板块下跌5.33%，连续三周跑输大盘。
• 3月27日和28日，传媒行业连续两日下跌超过3个百分点。
• 传媒各子板块均下跌，其中电影动画板块跌幅最大，达11.61%；互联网板块下跌7.16%，平面媒体下跌5.54%，整合营销下跌3.65%，广播电视下跌2.78%。

2. 个股表现

• 涨幅前十：
  • 掌趣科技（+2.48%）
  • 新华传媒（+2.08%）
  • 东方财富（+1.18%）
  • 省广股份（+0.90%）
  • 数码视讯（+0.50%）
• 跌幅前十：
  • 天舟文化（-21.60%）
  • 上海钢联（-19.06%）
  • 奥飞动漫（-18.35%）
  • 乐视网（-14.97%）
  • 吉视传媒（-13.70%）

3. 资金流向

• 上周传媒行业资金净流出17.78亿元。
• 仅8只个股为资金净流入，分别为掌趣科技、东方财富、新华传媒、蓝色光标、北巴传媒、省广股份和湖北广电。
• 资金净流出前三为乐视网（-2.20亿元）、华谊兄弟（-1.69亿元）、奥飞动漫（-1.55亿元）。

二、行业动态

1. 政策与监管

• 影片终审权下放：国家新闻出版广电总局试行国产电影属地审查，省级广电部门负责审查本地区影片。
• 违规播网络剧处罚：违规播出网络剧、微电影等的互联网视听节目服务单位将面临5年内不得从业的处罚。
• “娱乐宝”互联网投连险产品：阿里巴巴与国华人寿推出“娱乐宝”投连险产品，投资于四部电影项目，预期收益率7%，投资门槛为100元。

2. 企业整合与改革

• 上海文广整合改革方案：东方明珠和百视通将实施整合改革，设立上海文化广播影视集团有限公司，东方明珠持股45.2283%。
• 公司并购与扩张：
  • 蓝色光标收购香港最大广告公司密达美渡，金额约1.43亿元。
  • 中青宝拟收购两家手游公司，同时发布一季度业绩预告，净利润预计增长119.22%-149.22%。

三、行业数据

1. 电影市场

• 上周票房：约3.2亿元，观影人次939万。
• 票房排名：
  • 《极品飞车》（8,497万元，累计3.7亿元）
  • 《天才眼镜狗》（4,814万元）
  • 《白日焰火》（4,077万元）
  • 《盟军夺宝队》（3,041万元）
  • 《盗马记》（2,473万元）
• 排片量：各影片排片率均不超过25%，《天才眼镜狗》排片率上升至15%以上。

2. 电视剧与综艺节目

• 电视剧网络播放量：
  • 《妻子的秘密》（47,571万次）
  • 《一仆二主》（34,687万次）
  • 《老兵》（11,355万次）
  • 《男人四十要出嫁》（10,492万次）
• 综艺节目：《我是歌手》《快乐大本营》《笑傲江湖》等网络播放量居前。

四、公司动态

1. 平面媒体

• 中文传媒：
  • 3月25日起停牌，筹划发行股份购买资产。
  • 2013年净利润增长25.78%，拟10转8派2。
• 粤传媒：
  • 2013年净利润增长11.72%，营业收入下降11.15%。
  • 拟每10股派1.5元现金股利。

2. 广播电视

• 华数传媒：
  • 2013年净利润增长43.42%，营业收入增长16.13%。
  • 2014年一季度净利润预计增长32%-42%。
• 湖北广电：
  • 2013年净利润增长2.19%，营业收入增长8.69%。
  • 拟每10股派0.80元现金股利。

3. 互联网

• 中青宝：
  • 筹划重组，拟收购两家手游公司。
  • 一季度净利润预计增长119.22%-149.22%。
• 掌趣科技：
  • 拟投资1亿元成立合资公司，参与并购基金。
  • 不构成重大资产重组。

4. 电影动画

• 华谊兄弟：
  • 2013年净利润增长172.23%，营业收入增长45.27%。
  • 毛利率55.33%，同比上涨4.81%。

五、行业展望与投资建议

1. 行业基本面

• 2014年2月至3月，传媒行业大部分公司业绩增速较快，基本面向好。
• 传媒行业属于可选消费行业，受经济下行影响较小，仍处于景气阶段。

2. 政策支持

• 国务院鼓励企业兼并重组，证监会发布创业板再融资征求意见稿，利好传媒企业融资与并购。

3. 投资建议

• 对传媒行业仍抱积极态度，认为经历三周下跌后，估值调整为后续上涨打开空间。
• 内生与外延发展模式将继续推动行业及公司发展。

六、股市日历

• 2014/3/31：
  • 华数传媒、华闻传媒、华谊嘉信、华录百纳继续停牌。
  • 百视通、东方明珠复牌。
• 2014/4/1：
  • 博瑞传播红股上市。
  • 华录百纳年报预计披露。
• 2014/4/2：
  • 新文化股权登记日。
  • 光线传媒召开2013年年报业绩发布会。
• 2014/4/3：
  • 三五互联年报预计披露。
• 2014/4/4：
  • 乐视网、长江传媒、博瑞传播年报预计披露。

七、投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：相对强于市场20%以上。
  • 增持：相对强于市场5%-20%。
  • 中性：相对市场-5%至+5%。
  • 减持：相对弱于市场5%以下。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现。
  • 中性：行业与市场基本持平。
  • 看淡：行业弱于市场整体表现。

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