20230326-中财期货-股指周报_机会大于风险_6页_1mb

A股市场总结

核心内容

本报告分析了当前A股市场的走势及操作建议，指出尽管存在一定的外部风险，但整体市场机会大于风险，预计A股将呈现震荡上行趋势，仍有反弹空间。报告强调了国内政策支持、结构性工具以及市场基本面的驱动作用，同时提醒投资者注意操作策略和风险控制。

主要观点

• 市场趋势：当前A股走势受国内政策驱动，整体呈震荡上行趋势，存在反弹机会。
• 操作建议：建议采用偏多思路操作，但需谨慎，注意止盈止损。
• 风险因素：欧美银行业动荡、海外流动性收紧、地缘政治风险等可能对A股形成扰动。
• 基本面支撑：国内经济修复趋势延续，政策层面继续提供支撑。

关键信息

一、市场表现

• A股整体上涨：本周A股上涨，成交量边际增加，市场风格非均衡化。
• 北向资金：净流入110亿元，显示外资对A股的信心。
• 两融余额：融资余额增加109亿元，显示市场融资需求有所上升。

二、重点关注事件

1. LPR维持不变：1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，连续7个月未变。
2. 美国制造业PMI：3月初值为49.3，高于预期，显示制造业有所回暖。
3. 美国服务业PMI：初值为53.8，高于预期，显示服务业保持良好。
4. 美联储加息：3月如期加息25个基点至4.75%-5%区间。
5. 美元互换操作：美联储增加美元操作频率，提升流动性有效性。

三、市场数据监控

1. 指数表现

• 沪深300：本周上涨68.23点，涨幅1.72%。
• 中证500：本周上涨126.9点，涨幅2.05%。
• 上证50：本周上涨24.7点，涨幅0.94%。
• 中证1000：本周上涨131.58点，涨幅1.95%。

2. 基差走势

• IF基差：升至2.370，注意短期回调风险。
• IC基差：上涨至6,308.6，涨幅2.09%。
• IH基差：上涨至2,661.8，涨幅0.90%。
• IC-IH价差：显示市场对中证500和上证50的相对预期。

3. 估值情况

• 沪深300市盈率TTM：11.98，位于近5年34.25%分位点，近10年39.06%分位点。
• 上证50市盈率TTM：9.63，位于近5年29.53%分位点，近10年38.87%分位点。
• 中证500市盈率TTM：23.93，位于近5年51.97%分位点，近10年25.78%分位点。
• 中证1000市盈率TTM：30.57，位于近5年29.53%分位点，近10年17.4%分位点。

四、后市展望

• 海外风险：欧美银行业动荡仍存，但只要不发生大的流动性风险，A股走势将主要由自身基本面决定。
• 国内驱动：政策支持仍在，经济修复趋势延续，虽然速度可能放缓，但整体仍向上。
• 操作策略：建议采取偏多思路操作，但需谨慎，注意止盈止损。

风险提示

上行风险

• 海外流动性收紧不及预期
• 国内流动性释放超预期
• 需求恢复超预期

下行风险

• 地产风险加大
• 疫情大规模爆发对经济冲击加大
• 欧美银行业风险加大

总结

当前A股市场虽面临一定的外部风险，但整体趋势仍偏向于震荡上行，市场机会大于风险。国内政策支持和经济基本面的改善为市场提供了支撑，建议投资者采取偏多思路操作，同时注意风险控制，适时止盈止损。