20251203-华泰期货-黑色建材日报_宏观预期继续发力_钢价区间震荡运行_13页_3mb

黑色建材日报总结 2025-12-03

钢材

• 宏观预期持续积极，钢价呈现区间震荡运行。
• 现货成交偏弱，环比下降；供应端成材产量小幅上升，库存下降节奏放缓；需求端消费平稳但持续性存疑，预期优于实际。
• 策略为震荡，关注宏观政策落地力度、天气影响终端施工、终端需求释放节奏及冬储启动情况。
• 风险点包括宏观政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润和成本支撑。

铁矿

• 宏观氛围回暖，矿价持续震荡。
• 铁水产量环比减量，钢厂盈利率压缩；港口库存增加，钢厂进口矿库存下降，结构矛盾大于整体。
• 策略为震荡，关注后续谈判进展、钢厂利润、冬季补库意愿和废钢供应。
• 风险点包括铁矿发运、钢厂利润和补库需求。

双焦

• 采购态度谨慎，双焦价格延续震荡。
• 焦煤供应偏宽松，蒙煤通关量高位；焦炭生产积极性好转，但下游钢厂亏损导致采购观望。
• 策略为焦煤震荡和焦炭震荡，关注宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求和煤炭供给。
• 风险点包括淡季影响、下游需求和市场悲观预期。

动力煤

• 煤价持续走弱，下游观望加剧，成交少；煤矿库存积压，港口库存累积，进口煤招标价格低。
• 需求不及预期，策略无明确建议。
• 中长期关注供应格局变化、非电煤消费和补库情况。