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投资咨询报告总结

以下是对山金期货黑色板块日报（2025年12月03日）的分析总结。

• 螺纹钢与热卷: 需求方面，上周产量数据显示螺纹钢产量下降，热卷产量上升，五大品种产量环比上升。整体库存持续回落，但热卷库存压力较大。技术面上，期价在日K线上低位震荡上行，可能形成突破，但操作建议维持观望，避免追涨杀跌。

• 铁矿石: 需求淡季导致铁水产量下降，供应端全球发运反弹，港口库存上升对价格形成压制。技术面上，期价震荡上行，但仍处高位，操作建议维持观望，等待回调后中线做多。

关键数据包括价格、基差及库存变化，整体市场处于供需双弱状态，政策预期增强，但风险因素如成本支撑减弱。