20260123-国贸期货-日度策略参考_1页_2mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对多个行业板块的品种进行了趋势研判与逻辑观点分析，涵盖宏观金融、有色金属与新能源、能源化工等主要领域。整体来看，多数品种处于震荡状态，少数品种呈现看多或看空趋势，反映出当前市场在宏观政策、供需变化及外部因素影响下的复杂局面。

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宏观金融板块

股指

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：政策调控偏向“慢牛”，短期震荡调整空间有限，长线多头可择机布局。

国债

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，需关注日本央行利率决策。

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有色金属与新能源板块

黄金、白银

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：特朗普取消关税威胁缓和格陵兰岛危机，但市场不确定性仍高，贵金属价格有支撑。

铂金、钯金

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：宏观不确定性支撑贵金属，但美国暂缓关键矿产征税可能压制铂钯走势。短期宽幅震荡，中长期可逢低配置铂或采用【多铂空钯】套利策略。

工业硅

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：西北增产、西南减产，多晶硅和有机硅12月排产下降，对价格形成压力。

多晶硅

• 趋势研判：观望
• 逻辑观点：流动性风险较大，需谨慎对待。

碳酸锂

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：新能源车淡季，但储能需求旺盛，电池出口活跃，整体价格震荡。

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能源化工板块

原油、燃料油、沥青

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：
  • OPEC+暂停增产至2026年底；
  • 俄乌和平协议不确定性；
  • 美国制裁委内瑞拉原油出口；
  • 沥青利润较高，短期供需矛盾不突出。

沪胶、BR橡胶

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：
  • 原料成本支撑较强；
  • 期现价差大幅反弹；
  • 中游库存增加，市场挺价氛围增强；
  • 丁二烯价格回升，国内出口预期改善。

PTA、乙二醇、短纤

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：
  • PTA受PX上涨驱动，但基本面未明显改善；
  • 乙二醇受供给端消息刺激反弹，但下游需求疲软；
  • 短纤价格跟随成本波动，需求不及预期。

苯乙烯

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：
  • 中东装置停车，供需边际改善；
  • 亚洲市场企稳，出口机会增加；
  • 库存去化，市场情绪有所修复。

尿素、甲醇、PE、PP

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：
  • 尿素出口情绪缓和，内需不足，价格承压；
  • 甲醇受伊朗局势影响，但下游负反馈明显；
  • PE和PP供应压力较大，下游需求疲软，价格回归合理区间。

PVC

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：
  • 2026年全球投产较少，未来预期乐观；
  • 出口退税取消，可能引发抢出口；
  • 西北地区差别电价或推动产能出清。

烧碱

• 趋势研判：看空
• 逻辑观点：
  • 宏观情绪消退，基本面偏弱；
  • 工厂持续累库，现货有降价压力。

LPG

• 趋势研判：看多
• 逻辑观点：
  • 2月CPI预期上涨，成本端支撑增强；
  • 中东地缘冲突降温，风险溢价消失；
  • EIA库存去库，国内库存偏低，PDH高开工但亏损，短期风险偏好改善。

其他：集运欧线

• 趋势研判：震荡
• 逻辑观点：
  • 预计一月中旬见顶；
  • 航司复航谨慎，节前补库需求仍在。

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总结

当前市场整体处于震荡格局，政策调控、供需变化及地缘政治等因素交织影响价格走势。部分品种如黄金、白银、沪胶、BR橡胶、苯乙烯、PVC等呈现看多趋势，主要受益于成本支撑、预期改善或政策利好。而工业硅、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、白糖、玉米、豆粕、纸浆、尿素、甲醇、PE、PP、烧碱等则以震荡为主，部分品种因基本面偏弱或情绪反复而呈现看空态势。投资者应关注宏观政策动向、供需变化及市场情绪波动，灵活调整策略。