20240430-东吴证券-FY2024Q3业绩点评_业绩超预期_看好AI继续驱动云增长_4页_484kb

微软FY2024Q3业绩表现亮眼，收入619亿美元，同比增长17%，超市场预期，并带动每股盈利（EPS）同比上涨20%。各业务板块均实现增长：生产力与商业流程业务收入同比增长12%；智能云业务（Azure）收入同比增长21%，为整体增长的主要驱动力；个人计算业务收入同比增长17%。

Azure业务表现尤为突出，不仅整体收入和经营利润增长超预期，固定汇率下同比增长达31%，超过市场预估的28%。AI技术的集成是Azure增长的关键因素，客户使用500强企业65%以上的云资源已用于AI解决方案。此外，微软近期推出的Phi-3Mini等小型AI模型展现了在高效化模型领域的突破，提高了AI服务的可用性。

微软的战略优势还包括GitHub Copilot和LinkedIn Premium等AI功能的集成，前者带动付费用户稳步增长，后者逆市增长，进一步加强其在软件和服务生态上的竞争优势。

根据分析师的预测，微软未来几年将继续受益于AI和云业务增长，预计其2024至2026年收入将持续正向增长，净利润同步提升，维持“买入”评级，目标市盈率保持稳定。分析师认为，微软在软件生态和AI领域的领先地位，以及云计算与AI技术的协同效应，将支撑公司的长期增长。