20231014-五矿期货-碳酸锂周报_去库兑现_期现反弹_29页_1mb

碳酸锂周报分析总结（2023/10/14）

1. 价格走势与预期

• 碳酸锂现货价自10月13日起反弹，SMM报价163,000-178,000元，周内均价上涨0.86%，主力期货合约LC2401周涨幅达13.5%，现货与主力合约价差收窄至250元/吨。
• 高价锂盐厂减产及新能源数据利好对锂价形成支撑，预期下游备货强度将主导反弹幅度。

2. 供给端动态

• 受外购锂精矿成本倒挂影响，9月碳酸锂产量环比下降64%，预计10月更多企业减产，产量进一步下滑。
• 非洲锂矿进口将增长，新疆锂矿放量短期推产量有滞后，但长期缓解供给宽松局面。
• 9月国内锂辉石类碳酸锂产量同比降幅收窄，锂云母产量维持低水平，盐湖产量因季节性进入淡季大幅下降。

3. 需求数据表现

• 9月新能源汽车国内产销环比增长43%、68%，同比增速分别达161%和277%；全球动力与储能电池产量达774GWh，同环比增速分别374%和56%。
• 磷酸铁锂延续优势，市占率超80%，三元材料份额收窄。

4. 库存与成本状况

• SMM口径碳酸锂库存环比降1,949吨，冶炼厂去库幅度较大，现货市场低价货源减少。
• 锂盐厂利润修复但毛利水平有限，进口锂精矿冶炼成本仍处倒挂。

5. 核心驱动因素

• 氪气晶体液减产力度、需求端真实采购动能、碳酸锂库存变化、非洲/新疆锂资源释放。
• 短期以震荡偏强看待，核心看减产兑现力度及技术面压力位支撑。