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期货研究总结 - 2021年3月25日

核心内容概述

2021年3月25日的期货投资观察报告涵盖了宏观经济政策、货币市场动态、外汇市场走势及海外财经新闻等内容，为投资者提供了全面的市场分析与政策解读。

主要观点

1. 宏观经济政策利好制造业企业

• 结构性减税政策：国务院宣布自2021年1月1日起，将制造业企业研发费用加计扣除比例由75%提高至100%。该政策预计在去年减税基础上，今年再为制造业企业新增减税约800亿元。
• 小微企业贷款支持：普惠小微企业贷款延期还本付息政策和信用贷款支持计划将延续至年底，地方法人银行可获得贷款本金1%的激励，小微信用贷款可获得本金40%的优惠资金支持。
• 税收征管改革：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步深化税收征管改革的意见》，推动税收征管数字化和智能化，提升办税效率，探索区块链技术在社保、房地产等领域的应用。

2. 货币市场表现

• 央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日到期量为100亿元，实现完全对冲。
• 隔夜Shibor下行15.40个基点至1.8220%，7天Shibor下行17.60个基点至1.9920%，14天Shibor下行2.30个基点至2.4290%，1个月Shibor微跌0.10个基点至2.5770%。

3. 外汇市场动态

• 美元指数：上涨0.25%至92.5828，本周涨幅达0.67%。
• 主要货币对走势：
  • 美元兑人民币下跌94个基点至6.5199，离岸人民币兑美元下跌128个基点至6.5236，人民币中间价调贬192个基点至6.5228。
  • 欧元兑美元下跌0.30%至1.1813，英镑兑美元下跌0.49%至1.3683，澳元兑美元下跌0.55%至0.7582，美元兑日元上涨0.12%至108.7250。

关键信息

宏观经济数据

海外财经新闻

1. IMF特别提款权扩容：IMF计划新增6500亿美元特别提款权，以增强全球经济体系的流动性，支持疫情后经济复苏。
2. 美国财长耶伦表态：
   • 经济复苏依赖疫情控制。
   • 疫苗是关键。
   • 失业率仍高，需提供补充救济。
   • 债务负担应以低利率衡量。
   • 支持延长PPP计划。
   • 建议适度提高企业税率。
3. 美联储主席鲍威尔观点：
   • 国会的财政支持是经济复苏核心。
   • 预计失业率将因劳动参与率上升而提高。
   • 债券收益率上升反映经济前景改善。
   • 2021年经济增长将非常强劲。
   • 坚决致力于2%的通胀目标，认为物价上涨压力是暂时的。

今日关注事项

以下为当日重点关注的财经事件：

1. 美国总统拜登举行新闻发布会
2. 15:00 德国4月Gfk消费者信心指数
3. 16:30 瑞士央行公布利率决议
4. 17:00 欧洲央行行长拉加德发表讲话
5. 17:30 美联储威廉姆斯发表讲话
6. 17:30 英国央行行长贝利参加小组辩论
7. 19:00 英国3月CBI零售销售差值
8. 20:30 美国至3月20日当周初请失业金人数
9. 20:30 美国第四季度实际GDP年化季率终值
10. 20:30 美国第四季度实际个人消费支出季率终值
11. 20:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率终值
12. 22:10 美联储副主席克拉里达参加线上讨论
13. 22:30 美联储威廉姆斯出席虚拟圆桌论坛
14. 22:30 美国至3月19日当周EIA天然气库存
15. 24:00 美联储博斯蒂克发表讲话

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