20230807-中财期货-苯乙烯月报_宝丰投产_需求负反馈延伸_EB或转为震荡_7页_1mb

报告总结

核心观点与策略

• 短期走势：震荡
• 中期走势：偏弱
• 操作建议：正套
• 关键逻辑：供应端，产量结束三连增，库存适中；需求端，下游需求疲软，降幅收窄；成本端，油价高位影响；综合预期震荡

逻辑驱动分析

• 供应：开机率703%，环比下降1%，产量301万吨；新装置投产（宁夏宝丰20万吨）预计中期增加供应压力，累库或加快。
• 需求：EPS、PS等下游需求负反馈延续，但降幅收窄；下游利润亏损影响需求。
• 库存：产业总库存228万吨，环比持平；港口库存小幅去化，华东厂库预计14-15万吨。
• 成本：外盘苯乙烯价格上涨，进口价差偏高；国内加工费波动，苯乙烯非一体化成本8880元/吨，加工费负值。
• 风险因素：国际油价波动、需求恢复不及预期、装置开工不稳，这些影响短期震荡和中期偏弱。

风险提示

• 国际油价大幅波动（利多或利空）
• 需求恢复不及预期（利空）
• 装置开工不稳（利多）

关注重点

• 装置检修进度、库存变化和港到货情况，这些驱动供应和需求动态。

结论

苯乙烯市场短期震荡为主，中期偏弱，操作建议正套，需关注油价和装置因素。