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甲醇市场周报总结（2025年10月17日）：

本周甲醇主力合约价格为2272元/吨，环比下跌2.99%。华东现货价2292.04元/吨，微涨0.78%。成本端动力煤价格环比上涨，但同比仍处低位，对甲醇成本支撑有限。国内甲醇开工率87.42%，环比下降2.1个百分点，供应维持高位；国际开工率73.75%，小幅上升。到港量28.38万吨，环比大幅减少38.37%，但前期到港压力仍导致港口库存高企。

需求方面，新兴需求MTO开工率稳定在92.39%，华东MTO开工率89.66%，保持高位运行。传统需求加权开工率45.58%，环比下降1.2个百分点，补库力度偏弱。生产企业待发订单环比大增98.64%，但同比仍偏低，显示短期订单改善但整体需求未现明显回暖。

库存方面，港口库存149.14万吨，环比下降3.36%，同比大幅增长35.29%，高库存压力持续。厂内库存35.99万吨，环比增加6.04%，反映内地出货不畅。利润方面，山西煤制甲醇亏损扩大至-44元/吨，重庆天然气制甲醇亏损达-267元/吨，进口毛利为-16.4元/吨，行业整体盈利偏弱。传统下游平均生产毛利为-51.9元/吨，同比下滑显著，压制原料采购意愿。

基本面综合来看，内地供应充足，传统需求疲软，补库动力不足；外部供应未明显收缩，伊朗制裁影响以浮仓形式体现，后期到港压力仍存。港口高库存难以有效去化，供需矛盾未缓解。短期内行情受成本及供应扰动或有反复，但缺乏趋势性上涨驱动，预计维持震荡格局。