20181111-中泰证券-金融科技行业月报_支付宝推出相互保产品_百度AI赋能金融_16页_1mb

2018年10月金融科技行业月报总结

核心内容

2018年10月金融科技行业呈现出积极的发展态势，尤其在互联网保险、消费金融、智能投顾及金融科技投融资等方面表现突出。同时，监管政策趋严，行业风险提示增多，但整体仍保持稳健增长。

主要观点

1. 互联网保险创新

• 支付宝推出“相互保”产品：该产品采用后收费模式，用户只需芝麻分650分以上即可加入，获得大病保障。产品运作和理赔情况将成为关注重点。
• 相互保险模式分析：
  • 优势：客户参与管理，防止道德风险，运营成本低，资产用于保障。
  • 劣势：缺乏增资渠道，资本实力有限，易受逆向选择影响。
• 发展现状：相互保险在海外有较长历史，但国内发展较慢，仅发放过三张牌照。蚂蚁金服作为发起单位之一，正通过此产品增强客户粘性及变现能力。

2. 百度金融布局：度小满金融

• 业务模块：包括借贷、理财、支付和金融科技输出，其中消费金融是重点。
• 云帆平台：已与50多家金融机构合作，提供客户全生命周期管理，累计放款超2500亿元。
• 金融科技输出：百度依托AI技术，向金融机构输出智能获客、大数据风控等解决方案，合作机构超过500家，包括南京银行、农业银行等。

3. 智能投顾发展趋势

• 美国市场：智能投顾已广泛渗透资产管理行业，但传统金融机构仍占主导地位。
• 发展趋势：
  • 智能投顾与传统服务结合，提供人工咨询服务。
  • 简单资产组合表现更优，如Vanguard的智能投顾仅包含5只ETF基金。
  • 金融科技公司在用户体验和科技能力方面有明显优势。

4. 全球金融科技投融资情况

• 2018Q3融资情况：全球金融科技一级市场融资金额为56.4亿美元，交易数量为375笔。
• 融资地区分布：北美洲占比最大（52%），其次是亚洲（32%）和欧洲（14%）。
• 中国融资情况：连连支付、挖财、Pingpong等3家公司获得融资。
• 细分领域趋势：
  • 移动支付：业务边界拓展，与信贷融合加深。
  • 保险科技：健康险与医疗健康服务结合，UBI车险业务扩张。
  • 监管科技：融资向中后期转移，数据安全成为关注重点。

关键信息

监管动态

• 金标委发布《支付受理终端注册数据规范》：加强支付终端安全管理，规范注册流程和信息格式，适用于商业银行和非银行支付机构。
• 央行发布《农村普惠金融支付服务点技术规范》：规范农村普惠金融支付服务点的标识、环境、软硬件、安全等方面，鼓励使用智能POS终端和人脸识别等技术。

融资事件

• 主要融资公司：
  • 联易融获2.2亿美元C轮融资。
  • 车好多集团获1.62亿美元C+轮融资。
  • 花生好车获2.1亿美元B轮融资。
  • 香侬科技获1.1亿元A轮融资。
• IPO情况：品钛在美国纳斯达克上市，是一家为中小金融机构提供智能解决方案的金融科技平台。

行业动态

• 互联网保险：
  • 众安保险推出“智心”员工健康福利管理系统。
  • 银保监会就《互联网保险业务监管办法》征求意见，允许部分业务区域扩展。
• 消费金融：
  • 中国银行业协会消费金融专业委员会成立，23家消费金融公司参与。
  • 北汽IT公司设立，布局信息化业务。
• 网贷行业：
  • 平台数量和交易规模继续下降，10月正常运营平台数为1231家。
  • 平台多以延期兑付方式退出，恶性退出方式减少。
• 互联网理财：
  • 货币基金类产品收益率持续走低，余额宝和微信理财通收益率分别为2.592%和2.972%。

市场表现

• 互联网金融指数：10月下跌4.5%，同期沪深300指数下跌4.17%，市场整体表现较弱。
• 今年以来表现：互联网金融指数下跌33.45%，排名靠后。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响金融科技行业的发展。
• 金融监管趋严：合规要求提高，行业面临更大挑战。
• 金融科技发展不及预期：技术落地速度或低于预期，影响行业增长。

图表目录（摘要）

• 图表1：度小满的产品与服务
• 图表2：智能投顾资产管理规模对比
• 图表3：智能投顾产品排名
• 图表4：全球金融科技一级市场融资金额和交易数量
• 图表5：2018Q3融资金额分布
• 图表6：一级市场主要融资事件
• 图表7：正常运营的网贷平台数量
• 图表8：网贷平台的贷款余额规模
• 图表9：网贷平台的投资人数和借款人数
• 图表10：互联网理财产品收益率
• 图表11：互联网金融指数 vs. 沪深300指数
• 图表12：互联网金融指数今年以来的市场表现

投资建议

• 评级：增持（维持）
• 分析师：
  • 戴志锋（S0740517030004）
  • 陆婕（S0740518010003）

重要声明

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• 报告内容基于公开资料及实地调研，不构成投资建议。
• 报告内容可能随时调整，投资者需自行关注更新。