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文档总结

核心内容概述

本文档为一份2021年12月7日的晨会纪要，涵盖多个行业的年度策略分析与市场点评，重点包括医药生物、宏观、计算机、传媒和建筑材料等领域。内容围绕政策导向、行业发展趋势、企业投资建议及风险提示展开，具有较强的市场分析与投资参考价值。

医药生物行业策略

2022年度策略核心观点

• 医疗器械与医疗服务行业：预计中国医疗器械市场规模年均复合增长率达18%，新冠疫情防控推动了行业发展。国家政策支持国产设备，进口替代趋势明显，建议关注科研试剂、高端医疗设备、医疗消费升级三大主线。
  • 科研试剂：预计2020年政府研究机构和高校科研试剂市场规模超1000亿元，建议关注阿拉丁、诺唯赞。
  • 高端医疗设备：内窥镜（硬镜、软镜）、口腔扫描仪等产品国产化进程加快，建议关注海泰新光、澳华内镜、先临三维。
  • 医疗消费：隐形正畸和辅助生殖行业成长性强，建议关注时代天使、锦欣生殖。

医药行业策略

• 医药创新：医改进入深水区，政策鼓励创新，推动药品质量提升和医保支付优化。创新药、CXO及生命科学上游受益，建议关注贝达药业、加科思、博腾股份、凯莱英、泰格医药、百普赛斯、纳微科技、金斯瑞生物科技。
• 医药泛消费：疫苗和血制品具备刚性需求，建议关注智飞生物、万泰生物、康泰生物、华兰生物。

宏观分析

政治局会议信号

• 重提“六稳”、“六保”，强调扩内需、促消费。
• 政策导向为“宽财政、稳货币”，关注能源保障、保障性住房升级、人口老龄化问题。

人民银行全面降准点评

• 本次降准释放约1.2万亿元资金，但降息概率较低，政策重心转向结构性工具。
• 建议关注中信证券、中金公司(H)、广发证券、东方证券、兴业证券。

保障房建设对房地产的影响

• 保障房建设或能对冲房地产投资下行压力，预计2022年新增保障性租赁住房占比约7.06%，对建安投资拉动约4.74%。
• 建议关注中国平安、中国太保等头部险企。

计算机行业分析

周报要点

• 数据中心高速发展推动DPU（数据处理单元）市场崛起。
• Mellanox与英伟达合并，开启DPU时代，国内厂商如浪潮、华为也推出相关产品。
• 建议关注云计算（微盟集团、用友网络等）、工业互联网（国联股份、中控技术等）、IDC基础设施（宝信软件、浪潮信息等）及网安与医疗信息化（京东健康、阿里健康、奇安信等）。

传媒行业分析

周报要点

• 微信互联互通进一步推进，点对点聊天可直接访问外部链接，预计带动电商流量回流。
• 多部电影定档贺岁档，如《古董局中局》《误杀2》等，有望提振全年票房。
• 建议关注万达电影，因其具备高市占率、高经营杠杆及产业链协同优势。

建筑材料行业分析

周报要点

• 水泥市场：全国水泥价格环比下降，但同比上涨，库容比和出货率有所波动。预计下半年需求改善，建议关注华新、万年青、海螺水泥。
• 玻璃市场：价格稳步上升，库存下降，产能利用率提升，市场信心增强，建议关注玻璃行业龙头。

风险提示汇总

联系人信息

• 医药生物：吴天昊（13262686562）
• 宏观：张静静（13716190679）、顾洋恺（15710036718）
• 计算机：邢开允（13072123839）、赵宇阳（19534078860）
• 传媒：李艳丽（17721210967）
• 建筑材料：李华丰（18516181967）