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华融看市总结

核心内容

本报告为华融证券市场研究部于2015年1月12日发布的证券研究报告，主要分析了中国及全球市场在2016年初的表现，并结合宏观经济政策与行业动态，对市场趋势、风险因素及未来走势进行了综合评估。

主要观点

1. 市场趋势：
   中国股市在2016年1月11日大幅下跌，上证综指、深证成指、沪深300、中小板指及创业板指均出现超过5%的跌幅，显示市场情绪悲观，流动性风险成为主要问题。

2. 政策环境：

   • 银监会强调稳妥应对房企信贷风险，提出不依赖大规模经济刺激，接受长期L型增长。
   • 国家发改委在新年10天内已批复超过1800亿元的“铁公基”项目，推动稳增长政策落地。
   • 汪洋副总理指出，要加快转变旅游发展方式，推进旅游供给侧改革，提升旅游业对经济的支撑作用。
   • 全国科技工作会议提出重点推进十项科技任务，包括智能制造、航空发动机、量子通信等，强化科技对经济的引领作用。

3. 市场表现：

   • 国内市场整体下跌，多只非ST股跌停，市场流动性风险加剧。
   • 海外市场周一多数下跌，纳指连续第八个交易日收跌，道指微涨，欧洲股市震荡，亚太股市全线下跌。
   • 大宗商品价格普遍走低，黄金、原油、铜价均出现不同程度下跌，反映全球经济增长担忧。

4. 风险因素：

   • 市场下跌趋势确立，流动性危机对杠杆资金和基金产品形成压力。
   • 银行系统面临信用风险、流动性风险及交叉金融产品风险，需加强监管和风险处置。
   • 中国股市下跌引发对全球经济的担忧，影响投资者信心。

关键信息

国内市场数据

风格指数

股指期货

外汇市场

大宗商品

政策与行业动态

• 银监会：强调防范金融风险，支持实体经济，推进结构性改革，提升银行服务能力和监管水平。
• 发改委：加快“铁公基”项目审批，推动国际产能合作，重点支持钢铁、汽车、通信等行业。
• 旅游改革：汪洋副总理指出要加快转变旅游发展方式，推进供给侧改革，提升旅游服务质量和安全。
• 科技发展：全国科技工作会议部署十项重点任务，涵盖智能制造、新材料、健康保障等领域，强调创新驱动发展。

市场展望

市场短期内面临较大调整压力，流动性危机是当前主要矛盾。若市场无法企稳，可能引发新一轮踩踏效应。未来市场是否能够反弹，取决于政策支持力度及市场信心恢复情况。

免责声明

本报告由崔喜君分析师撰写，其具备证券投资咨询执业资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行评估风险并做出决策。华融证券保留所有版权，未经授权不得发布、复制或传播。