20160112-兴业证券-晨会纪要_18页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是兴业证券于2016年1月发布的多行业研究报告，涵盖金融工程、TMT、银行、旅游餐饮、轻工制造、汽车行业、房地产、食品饮料等多个领域，重点分析市场走势、行业动态及个股表现，并给出相应的投资建议和评级。

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主要观点

金融工程观点

• 市场回顾：2016年首个交易周受熔断机制和减持禁令到期影响，市场出现大幅下跌，沪深300指数全周跌幅达9.9%，PE_TTM降至12.4倍。
• 事件驱动策略：举牌事件对股价中短期影响显著，尤其在举牌主体为实业及综合类企业、举牌对象为小盘绩差或高成长股票时，正面冲击更明显。
• 期权市场情绪：投资者情绪偏乐观，尽管现货市场下跌，但期权市场看涨情绪较高，市场或出现超跌反弹。
• 投资建议：下周推荐RV量化选股策略，以相对稳健的方式应对市场波动。

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关键信息

TMT行业观点

• 亨通光电：
  • 完成国际海缆认证（UJC），技术领先。
  • 海外收入占比目标超50%，有望成为海缆龙头。
  • 预计2016年海缆收入将显著增长。
• 新海宜：
  • 获得3.89亿元军工通信订单，业绩有望爆发。
  • 受益于军改信息化，预计2016年专网收入达20亿元。
  • 未来可能加入量子加密模块，拓展更多应用场景。
• 艾华集团：
  • 铝电解电容器龙头，排名全球第5。
  • 消费电源类产品验证顺利，有望带动业绩增长。
  • 节能照明业务稳步增长，预计2015-2017年EPS分别为0.67、0.84、0.97元，PE分别为39X、31X、27X，维持“增持”评级。
• 科华恒盛：
  • 定增获批，增强资本实力。
  • 拓展能源互联网和云计算，预计2016-2017年EPS分别为0.73、0.87、1.32元，PE分别为70X、60X、47X，维持“增持”评级。

银行行业观点

• 互联网金融板块：
  • 周内下跌17.18%，跑输沪深300约7个百分点。
  • P2P行业成交量环比下降15.39%，利率指数下降1.3个百分点。
  • 建议关注恒生电子、长亮科技、永大集团、奥马电器。
• 永大集团：
  • 参股平安系，布局金融和大数据，预计2015-2017年EPS分别为0.20、0.47、0.60元，PE分别为123.5、53.5、42.2倍，给予“增持”评级。

旅游餐饮行业观点

• 板块表现：本周下跌13.23%，跑输沪深300指数。
• 个股表现：部分个股跌幅较大，如八菱科技、大连圣亚、石基信息等。
• 投资建议：推荐丽江旅游、首旅酒店、莱茵体育，认为其具备估值优势和成长潜力。
• 行业动态：国务院支持沿边开发，中英互发签证，携程布局国际，地方政策利好频出。

轻工制造行业观点

• 板块表现：本周下跌12.55%，模拟组合下跌17.84%。
• 核心组合：推荐索菲亚、奥瑞金、晨光文具、劲嘉股份、瑞贝卡、潮宏基。
• 投资逻辑：
  • 优选价值防御型公司，估值合理。
  • 择机弹性博弈，关注业绩弹性较大的企业。
• 行业展望：经济疲弱背景下，轻工行业具有一定的防御性。

汽车行业观点

• 奥特佳：
  • 股东连续增持，显示对公司未来发展的信心。
  • 作为新能源热控龙头，电动压缩机市场占有率高。
  • 纵向整合空调国际，横向收购牡丹江富通，布局新能源汽车产业链。
  • 预计2016-2017年EPS分别为0.38元、0.44元，维持“增持”评级。

房地产行业观点

• 市场表现：
  • 受元旦假期影响，成交环比下降，但同比延续复苏。
  • 30个重点城市库存整体下降1.4%，部分城市库存下降显著。
• 投资建议：
  • 推荐万科A、华夏幸福、保利地产。
  • 同时推荐有良好基本面及转型概念的华联控股、香江控股、世联行、财信发展。
  • 维持“推荐”及“增持”评级，认为房地产行业基本面仍向好。

食品饮料行业观点

• 板块表现：本周下跌10.35%，跑输大盘0.45个百分点。
• 重点推荐：
  • 进口牛肉：推荐上海梅林，受益于进口替代和国内分销能力。
  • 白酒：推荐五粮液、泸州老窖、老白干酒，认为其估值偏低，具备增长潜力。
• 数据支持：
  • 顺鑫农业白酒业务预计15年收入达50亿元，增速近20%。
  • 海天味业、恒顺醋业估值跌入30倍以内，具备一定安全边际。

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投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：行业相对表现优于市场。
  • 中性：与市场表现持平。
  • 回避：行业表现弱于市场。
• 公司评级：
  • 买入：相对大盘涨幅大于15%。
  • 增持：相对大盘涨幅在5%-15%之间。
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%-5%之间。
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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新股发行信息

代码	简称	发行数量（万股）	发行价（元）
002778	高科石化	2230.00	8.50
002787	华源包装	3520.00	11.37
603778	乾景园林	2000.00	18.98
300491	通合科技	2000.00	10.48
300494	盛天网络	3000.00	18.10
603299	井神股份	9000.00	3.69
002777	久远银海	2000.00	11.46
300490	华自科技	2500.00	9.09

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机构联系方式

地区	联系人	办公电话	邮箱
上海	邓亚萍	021-38565916	dengyp@xyzq.com.cn
上海	罗龙飞	021-38565795	luolf@xyzq.com.cn
上海	杨忱	021-38565915	yangchen@xyzq.com.cn
上海	冯诚	021-38565411	fengcheng@xyzq.com.cn
上海	顾超	021-20370627	guchao@xyzq.com.cn
上海	胡岩	021-38565982	huyanjg@xyzq.com.cn
上海	王溪	021-38565451	wangxi@xyzq.com.cn
深圳	朱元彧	0755-82796036	zhuyy@xyzq.com.cn
深圳	杨剑	0755-82797217	yangjian@xyzq.com.cn
深圳	王维宇	0755-23826029	wangweiyu@xyzq.com.cn
深圳	邵景丽	0755-23836027	shaojingli@xyzq.com.cn
深圳	王维宇	0755-23826029	wangweiyu@xyzq.com.cn
深圳	李昇	0755-82790526	lisheng@xyzq.com.cn
海外	刘易容	021-38565452	liuyirong@xyzq.com.cn
海外	徐皓	021-38565450	xuhao@xyzq.com.cn

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风险提示

• 金融工程：市场风险较大，短期可能大幅震荡。
• TMT行业：技术壁垒高，客户拓展受阻。
• 银行行业：政策风险、行业竞争加剧。
• 旅游餐饮行业：系统性风险、公司治理风险、二级市场波动。
• 轻工制造行业：经济下行风险、行业需求波动。
• 汽车行业：新能源政策波动、乘用车市场销量下滑。
• 房地产行业：销售回升不及预期、产业新城拓展不及预期。
• 食品饮料行业：经济继续放缓、消费持续下滑。

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总结

文档内容全面覆盖多个行业，分析市场波动、行业趋势及个股表现，结合市场数据和公司动态给出投资建议和评级。整体建议以价值防御为主，关注低估值、高成长性股票，同时关注政策利好和行业整合机会。风险提示较为全面，涵盖市场波动、政策、竞争、经济等多方面。