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贵金属日度报告总结（2024年5月21日）

市场概况

今日伦敦现货黄金收于2420.30美元/盎司，COMEX黄金期货收于2424.60美元/盎司；现货白银收于3180美元/盎司，COMEX白银期货收于3165美元/盎司。美元指数收于104.62，近五日下降0.57%；十年期美债收益率收于4.44%，下降0.89%。

核心数据与经济指标

美国4月CPI同比增长3.4%，略低于预期，环比增长0.3%，与前值持平；核心CPI同比降至3.6%，为2021年4月以来新低，环比增速下降至0.3%，结束连续六个月上升。就业数据疲软，4月非农就业仅175万，失业率3.9%，均高于预期。制造业PMI跌破荣枯线，初值49.9%，为2023年12月以来最低点，加剧经济下行压力。

分析师观点与展望

美联储被预期从9月起降息，这将对贵金属形成利多支撑。地缘政治风险如中东冲突、全球货币信用风险等，以及央行持续购金，将继续为贵金属提供支撑。白银价格比黄金更强势，金银比呈回落趋势，工业需求强劲增长1%，总供应下跌1%，预计将扩大全球供应缺口。预计需求缺口将从1843亿盎司扩大到2153亿盎司，工业需求和投机需求共同推高白银价格。

未来支撑因素

美联储基利率维持稳定，年初已连续六次不变，但就业和消费数据恶化增强降息预期。劳动力市场减弱和消费信心低迷（密歇根大学信心指数初值67.4%为去年11月以来新低）进一步利好贵金属。长期欧美经济慢衰退风险强化降息预期，贵金属价格可能震荡走高。

总体结论

综合数据、经济指标及市场预期，贵金属价格预计保持稳定，白银作为低成本避险资产受青睐，未来波动性将继续受供需关系和地缘政治影响。

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