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贵金属市场分析总结 (2024年5月21日)

一、市场行情及展望

日内分析

受国际地缘政治风险加剧和通胀压力缓解驱动，提侧行业贵金属市场避险需求和欧系央行降息预期支撑。中国房地产刺激政策或强化工业需求，并削弱美元的海外避险需求，综合利多因素推升金银价格上涨，20日亚盘空头止损效应进一步助力突破。上海白银自4月8日以来再度全线涨停，但短期内避仓条件不充分，午盘后金银冲高回落，需防范资金扰动下的较大波动风险。中线看多立场依旧坚定。

中线观点

中线视角下，伦敦黄金已突破2020年下半年以来的1610-2080美元/盎司震荡区间，进入本轮黄金牛市的第四个周期，其驱动力分别为中美欧央行协同宽松、东欧中东地缘政治风险及美国经济阶段性疲软。短期经历快速上涨后，调整压力或已部分释放；但伴随通胀压力企稳回升抑制经济增长前景和原油基本面支撑，油价调整削弱黄金抗通胀需求，反而会加强市场对美联储鸽派预期的定价，支撑其实现再次宽松的路径预期，中短期内黄金或偏弱整理，静候新上涨动力，即地缘风险持续发酵、原油价格重新站稳回升、以及央行边际宽松政策落地等。

• 支撑位：
  • 黄金：2260美元/盎司、2210美元盎司。
  • 白银：265美元/盎司、257美元/盎司。
  • 国内黄金：AU2408合约532元/克、520元/克。
  • 国内白银：AG2408合约6860元/千克、6650元/千克。

二、主要宏观事件追踪

1. 伊朗总统莱希及其外长阿卜杜拉希扬在周五晚间遭遇直升机坠毁事件不幸身亡。
2. 美联储理事鲍曼重申虽然通胀仍未大幅好转，但在利率稳定的前提下通胀可能继续下行，视数据变化保留上调利率的可能性。
3. 德国政界和电信运营商正讨论是否限制华为和中兴设备，加拿大考虑跟进电动汽车关税政策，日本与东盟拟合作增强区域内电动汽车竞争力以应对中国挑战。
4. 中国积极推动房地产市场修复，金管总局副局长肖远企透露房企白名单贷款审批规模已近9350亿元，强调平等对待各类所有制企业合理融资需求。

注：本报告为建信期货宏观金融研究团队发表，仅供内部或客户参考，各项市场价格判断及政策分析基于当前可得信息，并保留在市场变化下的相应调整。

【主题分类】每日报告
【发布机构】建信期货有限责任公司研究发展部