> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 研究员：李捷，CFA（原油燃料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 研究员：彭浩洲（尿素、工业硅） 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 研究员：刘悠然（纸浆） 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 021-60635727 fengzeren@cbb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 # 一、行情回顾与展望 表1：期货市场行情 <table><tr><td>单位：元/吨</td><td>开盘</td><td>收盘</td><td>最高</td><td>最低</td><td>涨跌</td><td>涨跌幅</td><td>持仓量</td><td>持仓量变化</td></tr><tr><td>塑料2601</td><td>6587</td><td>6655</td><td>6676</td><td>6580</td><td>120</td><td>1.84</td><td>6070</td><td>-706</td></tr><tr><td>塑料2605</td><td>6789</td><td>6820</td><td>6866</td><td>6786</td><td>85</td><td>1.26</td><td>466526</td><td>-10862</td></tr><tr><td>塑料2609</td><td>6809</td><td>6855</td><td>6899</td><td>6809</td><td>89</td><td>1.32</td><td>46253</td><td>508</td></tr><tr><td>PP2601</td><td>6344</td><td>6390</td><td>6390</td><td>6344</td><td>46</td><td>0.73</td><td>3030</td><td>-10</td></tr><tr><td>PP2605</td><td>6563</td><td>6590</td><td>6607</td><td>6545</td><td>50</td><td>0.76</td><td>484356</td><td>-9082</td></tr><tr><td>PP2609</td><td>6600</td><td>6633</td><td>6648</td><td>6590</td><td>43</td><td>0.65</td><td>91261</td><td>1060</td></tr></table> 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 连塑L2605高开，盘中震荡向上，尾盘收涨，终收6820元/吨，涨85元/吨（ $1.26\%$ ），成交56万手，持仓减10862手至466526手。PP2605收于6590元/吨，涨50，涨幅 $0.76\%$ ，持仓减9082手至48.44万手。期货高开震荡小涨，支撑市场氛围，终端刚需补仓。产业方面，聚丙烯因临时检修增多供应压力缓解，塑料检修损失量下滑叠加进口船货集中到港，整体供应压力小增。需求端，地膜需求跟进带动农膜开工小幅走高，其余开工基本稳定，部分下游工厂补货略有增强但提升有限，企业对高价存抵触抑制价格的上涨幅度。短期因伊朗局势威胁原油供应，地缘溢价集中释放驱动原油日线连阳，油化工品种跟涨，聚烯烃低位反弹，在供应恢复、需求进入淡季库存消化周期驱动下，基本面支撑并不稳固预计先涨后跌。重点关注成本端变化。 # 二、行业要闻 2026年1月14日，主要生产商库存水平在59万吨，较前一工作日去库1万吨，降幅 $1.67\%$ ，去年同期库存在58万吨。 PE市场价格多数上涨。华北地区LLDPE价格在6680-6950元/吨，华东地区LLDPE价格在6850-7100元/吨，华南地区LLDPE价格在6900-7200元/吨。 - 丙烯山东市场主流暂参照5940-6000元/吨，较上一个工作日上涨35元/吨。市场供应面无明显压力，生产企业仍存一定挺价意愿，主力下游成本压力暂时可控，下游工厂择低观望采购为主，市场整体交投变化不大。 - PP期货延续上涨提振现货市场氛围，生产企业基于前期预售节奏较快，库存压力不大，厂价多数上调。华北地区拉丝主流报价6330-6500元/吨，华东地区6370-6500元/吨，华南地区6300-6600元/吨。 # 三、数据概览 图1：L基差(元/吨) 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图2：PP基差（元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图3：L-PP价差(元/吨) 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 图4：原油期货主力合约结算价（美元/吨） 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 图5：两油库存（万吨） 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 图6：两油库存同比增减幅 $(\%)$ 数据来源：卓创资讯，建信期货研究发展部 # 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 # 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 # 【建信期货业务机构】 # 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 # 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 电话：0755-83382269 邮编：518026 # 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 # 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 # 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 # 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 # 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 # 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 # 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 # 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 # 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室 电话：0571-87777081 邮编：310000 # 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 # 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021-63097527 邮编：200082 # 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 # 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 # 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726邮编：610020 # 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 转 5 邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com