20220327-国信期货-苹果季报_清明节日备货_苹果强势依旧_9页_1mb

国信期货苹果季报总结

核心内容概述

本季报分析了2022年苹果市场行情、基本面及后市展望，重点围绕库存、价格、出口及替代水果对苹果的影响展开。整体来看，苹果市场在清明节备货的推动下，短期期价有望走强，但需警惕新产季的增产和天气变化带来的风险。

主要观点

1. 供应端：库存偏低，支撑市场信心

• 全国冷库库存：截至3月24日，全国冷库苹果库存量约579.12万吨，低于去年同期的827.5万吨，略高于2017/18产季，处于近五年低位。
• 区域库存情况：
  • 山东：库容比为43.1%，剩余库存约213.19万吨，出货逐步恢复，成交活跃。
  • 陕西：库容比为39.8%，库存量约157.73万吨，出货加快，但部分货源价格不高。
  • 甘肃：出货情况尚可，客商采购积极性高。
  • 山西、辽宁：出货表现一般，山西市场接受度低，辽宁部分区域仍受疫情影响。

2. 价格端：偏强运行，好货价格坚挺

• 价格走势：苹果价格整体偏强，主产区如山东、陕西等地的红富士价格稳定或小幅上涨。
• 影响因素：
  • 优果率下降，导致好货稀缺，客商对后期好货供应担忧，支撑价格。
  • 清明节备货启动，带动市场需求，提振市场信心。
  • 部分客商惜售，导致价格坚挺，但低价货源成交有限。

3. 出口端：表现一般，对国内市场影响有限

• 出口情况：2022年1-2月鲜苹果出口量约12.18万吨，同比下滑近20%，处于近五年最低水平。
• 原因分析：疫情及海运费上涨对出口造成阻碍，但出口占总需求比例仅为3%，对国内市场影响不大。

4. 替代水果：价格偏强，对苹果销售有利

• 替代水果价格走势：鸭梨、西瓜、哈密瓜等替代水果价格整体上涨，对苹果消费形成一定支撑。
• 具体表现：
  • 鸭梨价格与苹果高度相关，近期价格上涨。
  • 香蕉、沃柑价格相对稳定，部分品种价格略有下滑。

5. 消费季节性分析

• 价格上涨月份：9月、11月、12月为苹果价格上行概率较高的月份，与节日备货及库存清空周期相关。
• 价格下跌月份：4月、8月、10月为价格下行概率较高的月份，主要受季节性水果冲击及新果上市影响。

关键信息

• 库存压力：全国冷库库存处于近五年低位，支撑市场信心。
• 优果率下滑：2021/22产季苹果优果率下降20%-30%，影响质量与市场供需。
• 出口表现：出口量偏低，对国内市场影响有限。
• 替代水果：部分替代水果价格偏强，对苹果销售形成利好。
• 市场情绪：清明节备货提振市场信心，但下游需求存在不确定性。
• 投资建议：
  • 近月合约建议偏多思路对待。
  • 远月合约需关注天气及种植面积变化。

风险提示

• 需求不振：下游消费市场仍存在不确定性，可能抑制价格走势。
• 新季增产：若新产季出现增产，可能对市场造成压力。
• 天气影响：天气变化可能影响新产季苹果质量及产量，进而影响远月合约价格。

分析师信息

• 分析师助理：黎静宜

  • 从业资格号：F3082440
  • 联系方式：电话 021-55007766-6658，邮箱 15561@guosen.com.cn

• 分析师：覃多贵

  • 从业资格号：F3067313
  • 投资咨询号：Z0014857
  • 联系方式：电话 021-55007766，邮箱 15580@guosen.com.cn

独立性声明

本报告数据来源于合规渠道，分析逻辑基于分析师职业理解，结论力求客观、公正，不受任何第三方影响。

重要免责声明

• 本报告未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制、发布或分发。
• 引用发布需注明出处，并不得有悖原意。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 国信期货保留对侵权行为及不当引用的追究权利。