20230618-国信期货-苹果周报_先抑后扬_关注端午节日备货情况_18页_1mb

六月十五日国信期货苹果周报—端午备货应对分析

行情回顾

本周苹果期货主力合约呈先抑后扬走势，AP2310周度跌幅125%。

供给端

总库存水平：截至6月15日，全国冷库苹果总量约为2085万吨，比去年同期增长54%，处于历史上的中等位置。

• 区域分布：山东约929万吨，陕西约5.23万吨，其他产区约6.32万吨。
• 库存压力：库存量虽有增加，但与2019、2020产季相比，矛盾尚不显著。

进口动态：4月进口鲜苹果约10.6万吨，同比和环比均有大幅增长，预计二三季度进口可能维持高位。

需求端

出货情况：本周出货量约2.22万吨/周，环比下降21.8%，但同比增长明显。

• 出货受阻因素：山东优质货源价格高，接受难度大；陕西有水分烂果现象增加，影响质量。
• 时令水果影响：西瓜、荔枝等大量上市，与苹果形成竞争，削弱终端需求。

出口表现：4月出口约5.35万吨，同比大幅下滑33.7%。出口持续低迷，可能加重国内库存负担。

周度观点

• 库存压力不重：当前存库虽高于往年，但仍无显著压力，跌价风险偏低。
• 好货可能涨价：随着存储时间延长，优质货源可能出现翘尾行情，价格可能反升。
• 新季风险：新季苹果正进入关键生长期，厄尔尼诺天气或带来高温和极端天气，存潜在减产可能。
• 端午备货提示：节日可能带来短期需求提升，建议关注备货节奏，逢低考虑入场。

总结：库存虽有增长但整体压力有限，需关注库存消化速率和新季苹果表现。端午假期备货是近期关注重点。

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本报告以投资者教育为目的，不构成投资建议。