20140228-国金证券-研究晨讯_18页_489kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档是国金证券于2014年2月27日发布的行业及公司点评报告，涵盖了多个行业的投资建议与市场分析。重点分析了新能源汽车、网络安全、医药、三泰电子、康力电梯、国机汽车、海欣食品等行业及企业的表现，同时结合宏观经济政策和市场趋势，对相关板块的未来发展方向和投资机会进行了展望。

主要观点

1. 新能源汽车行业

• Tesla超级电池工厂：Tesla计划建设超级电池工厂，预计2017年投产，2020年达产，年产能达35GWh电芯/50GWh电池包，相当于2013年全球锂电池产量总和。工厂将从正负极材料、隔膜、电解液等中游环节开始生产，不涉及更上游的锂矿资源。
• 对国内企业的影响：尽管Tesla计划可能削弱部分国内锂电材料企业进入其供应链的预期，但其推动电动汽车发展，加速行业普及，国内锂电池及其材料企业仍将受益于新能源汽车的放量及产能向中国转移的趋势。
• 投资建议：看好锂电材料（如天齐锂业、杉杉股份、当升科技等）、充电设备（如奥特迅、许继电器、科陆电子）以及整车领域（如比亚迪、万向钱潮）。

2. 网络安全与信息化

• 政策上升至国家战略：中共中央召开网络安全与信息化工作领导小组会议，首次由国家领导人担任组长，表明国家对网络安全和信息化的高度重视。
• 信息经济崛起：信息化成为推动经济现代化的重要因素，未来将大力发展以信息采集、处理、应用为基础的信息经济。
• 投资建议：推荐网络安全投资组合（如北信源、绿盟科技、榕基软件），并维持行业“增持”评级。

3. 医药行业

• 化学处方药板块调整：以恒瑞医药为代表的化学处方药板块出现大幅调整，但调整缺乏基本面支撑，主要为市场情绪波动。
• 长期看好优质处方药企业：认为优质处方药企业具备长期投资价值，推荐恒瑞医药、天士力、恩华药业、华东医药、益佰制药、济川药业、红日药业、科伦药业等。
• 健康服务板块：维持对健康服务组合的推荐，认为其具备全年机会。

4. 三泰电子

• 业绩超预期：2013年实现营业收入同比增长36.65%，净利润同比增长52.8%，扣非后净利润同比增长72.09%。
• 速递易项目进展：截至2013年底，速递易已进驻十余个城市，完成1200个社区布局，预计2016-2017年业绩爆发。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为60元，认为其有望成为具有互联网色彩的平台级公司。

5. 康力电梯

• 业绩略超预期：2013年实现营业收入同比增长22.2%，净利润同比增长48.56%，对应EPS0.748元。
• 毛利率提升：因产品结构优化、零部件自配及原材料价格下降，毛利率同比提升4%。
• 2014年增长预期：预计2014年收入增长在25%以上，净利润增长33.2%。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为26.7-27.4元。

6. 国机汽车

• 业绩略低于预期：2013年净利润为6.81亿元，略低于此前快报数据，主要因计提较多减值准备。
• 业务模式稳健：公司以服务费获取利润，不承担库存风险，后期减值准备有望转回。
• 市场份额提升：公司批售进口汽车市场占有率提升至19.3%，具备较强竞争力。
• 投资建议：维持“买入”评级，目标价为23-30元，对应2014年15-20倍PE。

7. 海欣食品

• 业绩略下滑：2013年净利润同比下降47.46%，但公司已进入高档化、多元化阶段。
• 产品结构优化：通过收购嘉兴松村，公司产品向高端鱼糜制品转型，未来具备增长潜力。
• 渠道拓展：公司已初步涉足电商，并拓展烧烤、体验店等新渠道。
• 投资建议：维持“增持”评级，预计2014-2015年EPS分别为0.36元和0.486元，目标价为16.34-18.15元。

关键信息

• 行业政策支持：新能源汽车、网络安全与信息化、京津冀协同发展等政策将对相关行业产生积极影响。
• 企业表现：三泰电子、康力电梯、国机汽车等公司业绩超预期，显示良好增长潜力。
• 市场趋势：电动汽车放量、信息经济崛起、国企改革、互联网金融发展等趋势将带来投资机会。
• 投资建议：多数公司被推荐为“增持”或“买入”，主要集中在新能源汽车、网络安全、处方药、高端制造等领域。

财经要闻要点

1. 广东国企改革：三年内省属二、三级企业将全部改为混合所有制，预计引入千亿民资，推动国企去行政化和单一化。
2. 大气污染防治：国家将加快特高压、天然气、新能源发展，以应对雾霾问题。
3. 互联网金融监管：银行希望将余额宝等互联网金融产品纳入一般性存款管理，以规范市场秩序。
4. 欧洲央行QE可能性：欧洲私人部门贷款低迷，欧洲央行可能在3月推出量化宽松政策以刺激经济。
5. 京津冀协同发展：国家提出7项要求，推动区域一体化发展，提升综合竞争力。

投资评级与目标价

总结

文档总结了多个行业及公司的最新业绩表现与投资前景，重点指出新能源汽车、网络安全与信息化、处方药等板块的长期价值与短期机会。同时，结合政策动向与市场趋势，强调了企业转型、技术突破与市场拓展的重要性。对于投资者而言，三泰电子、康力电梯、国机汽车等企业具备较强增长潜力，建议重点关注。