深度报告-20260105-海通国际-农林牧渔展望2026行业报告_周期破晓见曦_成长擎画新篇_29页_7mb

2026年农林牧渔行业展望总结

核心内容

2026年，农林牧渔行业将面临周期性变化与成长性赛道的双重机遇。生猪和肉牛养殖周期拐点临近，宠物和特色种植赛道则展现出显著的成长潜力。同时，饲料和动保板块将跟随养殖行情，迎来业绩改善机会。

主要观点

生猪养殖

• 价格预期：2026年上半年猪价预计仍处于低迷状态，行业整体利润偏低。
• 产能调整：政策与周期共同作用，能繁母猪存栏量持续下降，产能去化仍在进行。
• 成本与负债：养殖成本逐步下降，企业负债率降低，成本改善与负债优化成为关注重点。
• 重点推荐：牧原股份、温氏股份、神农集团、海大集团、圣农发展、天康生物等。

禽类养殖

• 白鸡：产业链价格持续低迷，供需平衡需时间，2026年下半年有望触底。
• 黄鸡：中华土鸡推广活动或推动黄鸡消费回升，价格有望小幅修复。
• 重点推荐：圣农发展、立华股份、德康农牧、湘佳股份、力源集团等。

牛类养殖

• 供给收缩：肉牛养殖周期长，供给收缩确立，牛肉价格有望持续上涨。
• 行业格局：国内肉牛养殖格局分散，散户影响大，龙头企业具备更强的抗风险能力。
• 重点推荐：神农集团、圣农发展、立华股份等。

饲料与动保

• 饲料：随着养殖存栏量保持高位，饲料销量有望持续增长，上半年增速或高于下半年。
• 动保：受养殖利润下降影响，2026年动保行业景气度承压，但新品研发（如非洲猪瘟疫苗、宠物疫苗）值得关注。
• 重点推荐：瑞普生物、中牧股份、科前生物、普莱柯等。

种植

• 粮价趋势：粮价有望稳中向上，政策推动粮食安全与品种创新。
• 种子：玉米种子供给侧改革，技术创新推动品种更迭，竞争格局逐步优化。
• 特色种植：蓝莓、菌菇等特色种植赛道具备成长性，关注工厂化菌菇产能拐点与国产蓝莓品牌化。
• 植物提取：天然健康趋势推动植物提取产品需求增长，晨光生物等具备技术优势的公司表现突出。
• 重点推荐：晨光生物、康农种业、诺普信、众兴菌业等。

宠物赛道

• 行业增长：宠物市场持续扩张，宠物主消费力强，愿意为宠物健康付费。
• 品牌竞争：2025年行业陷入卷流量竞争，营销费用增加影响短期利润率，但具备产销研三环节的公司更具竞争力。
• 重点推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份、瑞普生物、路斯股份等。

关键信息

• 周期拐点：生猪与肉牛养殖有望迎来周期拐点，行业利润逐步改善。
• 政策影响：产能调控政策对行业去化与成本控制起到关键作用。
• 技术驱动：种子行业通过技术创新推动品种升级，植物提取依赖技术优势。
• 品牌建设：宠物行业品牌化趋势明显，自主品牌的增长与价格提升是关键。
• 风险提示：气温气候波动、农产品价格波动、疫情与病虫害、进出口变化等风险需关注。

重点公司推荐

行业趋势总结

• 周期性行业：生猪、肉牛养殖将逐步走出低谷，进入景气周期。
• 成长性赛道：宠物、特色种植、植物提取等赛道具备长期增长潜力。
• 政策导向：国家对粮食安全、种业振兴、养殖业转型的支持力度加大。
• 技术驱动：种业创新、饲料技术、动保研发等技术进步成为行业增长的重要支撑。
• 品牌与营销：宠物行业品牌建设与营销投入增加，但需关注短期利润率承压。

风险提示

• 气候波动：极端天气可能影响农产品产量与价格。
• 价格波动：农产品价格波动可能对行业利润造成冲击。
• 疫情与病虫害：养殖疫情与种植病虫害风险需警惕。
• 进出口变化：外部环境变化可能影响农产品进出口，进而影响行业景气度。