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棕榈油周度行情总结

基本面观察

行情回顾
棕榈油2405合约本周下跌385%，现货价格后市累计跌幅41.5%，维持疲软走势。

供应端

1. 马来西亚棕榈油库存下降至171万吨，产量单月增产139万吨，因出口量激增286万吨造成库存回落
2. 国内需求采购疲软，全国油厂棕榈油周度成交增至5900吨，商业库存环比下降81.9%

成本利润
进口成本滑落至8613元/吨，月差加深导致盘面利润呈现"越远船期盘面利润越低"特征，基金加仓平多周期近半。

行情研判

短期来看棕榈油上涨动能减弱，主要逻辑有三：

1. 产量反弹+出口旺盛推升库存周期拐点
2. 油脂板块普跌中基差修复带动拖累
3. 内盘库存周期与外盘供应恢复共振压制价格

棕榈油处于去库初期，结合全球季节性恢复与国内需求被动改善，短期以震荡偏弱运行为主，需紧盯国内库存变化与马来船运发证情况。