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棕榈油期货周报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年3月6日发布的棕榈油期货周报，由研究员游镇齐撰写。报告聚焦于棕榈油期货市场及现货市场的近期走势、影响因素与未来展望，为投资者提供市场分析与操作建议。

二、期货市场表现

• 主力合约P2605：当周收盘价为9,218元/吨，周涨幅达4.99%，较上周大幅上涨。
• 价格波动：当周最高价为9,248元/吨，最低价为8,768元/吨，显示价格波动较大。
• 成交量与持仓量：当周成交量为248.7万手，持仓量为375,530手，反映市场活跃度较高。

三、现货市场动态

• 基差结构修复：P2605合约基差由前周-70元/吨收窄至-18元/吨，表明期现价差快速收敛。
• 近月合约表现：P2603合约基差由176元/吨扩大至376元/吨，显示现货端强势支撑。

四、主要影响因素

1. 国际原油价格上涨
   受中东地缘局势升级影响，布伦特原油大幅上涨，带动生物柴油原料需求预期升温，棕榈油作为重要生物柴油成分获得成本端支撑。

2. 印度进口需求强劲
   2月印度棕榈油进口量环比增长10.1%，达六个月高位，因棕榈油相较豆油价格优势扩大，推动精炼厂采购意愿上升。

3. 宏观与汇率联动
   人民币汇率保持稳定，未对进口成本形成额外压力，叠加国际油脂市场联动增强，推动国内期价跟随外盘上行。

五、行情展望

• P2605合约走势：预计短期将维持区间震荡，基差范围在-50至+50元/吨之间。
• 上行支撑因素：国际油价高位、马来西亚库存下降预期、印度持续采购及国内现货坚挺。
• 下行压力因素：国内消费进入淡季，库存总量仍处于历史高位。
• 市场情绪：近期行情由地缘风险驱动，非基本面供需改善，市场情绪偏多但波动加剧。
• 短期波动驱动：波动将取决于中东局势演变、马来西亚官方库存数据发布及国内终端采购节奏。

六、风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。
• 报告中的信息或观点仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 本公司不对投资者因使用本报告内容所导致的损失承担任何责任。
• 期货交易存在风险，入市需谨慎。

七、关键信息总结