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证券研究报告摘要：朝闻国盛

2024年9月5日，国盛证券发布多篇证券研究报告，覆盖多个行业及个股，重点分析当前市场表现，并对下半年的成长预期作出判断。

行业研究概览

• 造纸板块：2024年上半年盈利受成本与需求双重压力，Q3木浆供需错配将继续影响吨盈利，Q4虽有库存成本改善可能，但行业整体仍承压。龙头公司如山鹰国际、玖龙纸业业绩表现分化。
• 电力设备：风机盈利拐点已现，看好2025年海风装机量增长带动海缆与塔筒需求。重点推荐东方电缆、天顺风能等。
• 食品饮料：白酒消费降速但仍由龙头主导，成本红利支撑大众品板块（啤酒、调味品尤其突出）。细分领域如精酿啤酒、高端零食、食品加工股（安琪酵母、盐津铺子）值得关注。
• 通信行业：5G网络核心器件光模块景气度高，800G高速模块需求增长；AI驱动企业通讯板与服务器板受益。
• 此外，商贸零售、汽车等行业均在9月观点中被积极评估，显现出对消费与制造业转型的关注。

研究视点汇总

【个股推荐】
Top重点推荐：

• 安克股份（风电、海缆）受益于海风市场
• 中际旭创（光模块）
• 系统集成能力强、全球化能力强企业，如金牌家居、华致酒行
• 低位估值龙头：海天味业、伊利股份、永辉超市等
• 推出减持和激励计划，如宇通客车、广和成功

【行业链投资逻辑】
强调产业链下游消费与制造升级，投资端集中于科技与可选消费：

行业表现排名

• 前五大：电力设备（+303% YoY）、家用电器、传媒、汽车、非银金融
• 后五大：农林牧渔、建筑装饰、国防军工、美容护理、建筑材料，表现疲软

免责声明

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总体判断
研究基调偏乐观，对未来6个月以内，“高端制造转型”、“AI算力爆发”、“消费龙头盈利能力修复”的主线板块具备配置机会，估值有支撑。

如需查阅2024年9月全部重点总结及个股分析要点，请关注国盛证券后续研报发布机构逻辑并及时评估市场变化。