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报告摘要

白糖周报总结

核心内容

本报告为南华期货研究所发布的白糖周报，发布日期为2021年1月23日。报告主要分析了近期国内和国际白糖市场供需状况、价格走势、技术分析以及相关影响因素，为投资者提供短期、中期和长期的市场观点。

主要观点

短期观点

郑糖价格上周大幅回落，技术面上形成假突破，短期价格或延续弱势。
原糖价格同样遭遇压制，需等待跌势趋缓后重新寻找入场机会。
建议：观望为宜。

中期观点

市场可能迎来回调，回调后可考虑接多。
建议：回调接多为主。

长期观点

建议等待回调后布局多单。
建议：等待回调布局多单。

关键信息

国内市场

进口数据：
- 中国12月进口糖91万吨，同比增加70万吨，环比增加20万吨。
- 20/21榨季截至12月底累计进口食糖250万吨，同比增加151万吨。
- 2020年累计进口食糖527万吨，同比增加188万吨。
- 12月进口糖价10.85万吨，同比增加6.97万吨，环比减少0.78万吨。
- 20/21榨季累计进口糖浆37.35万吨，同比增加27.41万吨。
- 2020年累计进口糖浆108万吨，同比增加91.3万吨。
国内生产情况：
- 截至1月21日，云南累计开榨38家糖厂，同比增加2家，开榨产能合计13.97万吨/日，同比增加1.74万吨/日。
- 下周云南预计有1家糖厂开榨。
- 广西、广东、云南等主产区糖厂已陆续开榨，其中广西已有78家开榨，广东已有18家开榨，云南已有26家开榨。
期货数据：
- 郑糖1月收盘价5452元/吨，周跌2.57%。
- 郑糖5月收盘价5258元/吨，周跌3.49%。
- 郑糖9月收盘价5326元/吨，周跌3.16%。
- ICE原糖主力合约3月收盘价15.85美分/磅，周跌3.53%。
价差数据：
- 郑糖1-5价差194元/吨，变化284元/吨。
- 郑糖5-9价差-68元/吨，变化-24元/吨（重点关注）。
- 郑糖9-1价差-126元/吨，变化-260元/吨。
仓单数据：
- 郑糖仓单11710张，环比减少6张。
- 有效预报5200张，环比增加2184张。
- 合计仓单16910张，环比增加2178张。
进口利润：
- 巴西进口升贴水0.05元/吨，配额内价格3941.31元/吨，配额外价格5034.32元/吨。
- 泰国进口升贴水1.78元/吨，配额内价格4099.70元/吨，配额外价格5240.91元/吨。

国际市场

巴西：
- 巴西港口待运船只总数从28只降至23只，计划装船量从93.054万吨降至90.86万吨。
- 1月1日-1月21日，巴西对中国装船数量为6万吨，排船量为0。
- Czarinkow预计巴西中南部21/22年度糖产量将下降至3600万吨。
- 巴西糖醇比变化，可能影响糖产量和糖浆出口。
印度：
- 截至1月15日，印度共有487家糖厂开榨，同比增加47家。
- 产糖量1427万吨，同比增加31%。
- ISMA将在1月底前公布20/21年度甘蔗产量第二次预估。
国际糖市：
- 印度出口积极缓解了国际糖市供应偏紧格局。
- 其他国家出口量不断降低，限制了原糖价格回撤空间。