20250914-浙商证券-宏观经济周度高频前瞻报告_经济周周看_经济景气度平稳_21页_1mb

报告摘要

报告要点：

⬢ 周度核心指标：GDP 周度高频景气指数本周维持在 5.4%，与上周持平，反映整体经济增长景气度相对平稳。
⬢ 生产端表现：
- 工业景气指数基本持平；
- 服务业景气指数小幅下降，显示服务业短期内可能存在压力；
- 汽车制造业、计算机制作物部分项小幅回暖。
⬢ 需求端分析：
- 消费高频指数小幅上升，但仍具备下行压力；
- 基建方面，螺纹钢表观需求小幅下滑，但水泥、沥青等细分指标有所修复；
- 房地产市场持续负重：新房成交环比下降，二手挂牌量与价格下跌，体现地产链条回升乏力；
- 出口小幅反弹，集装箱吞吐量小幅上升，但出口持续放缓趋势仍显。
⬢ 物价波动：
- 消费品价格涨跌互现，猪肉、蔬菜价格波动，水果价格低位反弹；
- 工业品价格整体回落，钢材、煤炭价格短期波动，DDR4内存等高价资源短期反弹较强。
⬢ 风险提示：
- 经济结构转型加剧，高频经济指标与传统景气指标相关性下降；
- 地缘政治博弈超预期，贸易摩擦等外部扰动可能影响经济基本面。