20170822-中泰证券-全视角_个股推荐__安徽合力_康尼机电_海螺水_泥万华化学_17页_961kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告汇总了2017年8月多只股票及新三板企业的中报分析，涵盖了多个行业，包括建筑、机械、化工石化、农业、电新、军工、服装纺织、教育、固收、医药、传媒、农林牧渔、食品饮料等。分析师们对各公司的业绩表现、未来增长潜力、行业趋势及风险因素进行了详细点评，并提供了相应的投资建议。

主要观点与关键信息

建筑行业

• 铁汉生态：中报业绩增长51.8%，经营性现金流大幅转正，公司订单充足，未来增长空间大。
• 投资建议：预计2017-2019年EPS分别为0.59/0.97/1.30元，关注PPP模式发展及行业政策支持。

机械行业

• 春晖股份：拟更名“广东华铁通达高铁装备”，聚焦轨交装备，上半年净利润增长83%。
• 海特高新：“业绩底”显现，下半年有望回升，受益军民融合、信息安全、通用航空。
• 康尼机电：业绩恢复增长，轨交主业稳健，预计2017-2019年备考EPS分别为0.29/0.37/0.47元。
• 科达洁能：锂电材料业务增长191%，海外收入占比达38%，预计2017-2019年EPS分别为0.44/0.53/0.59元。

化工石化行业

• 梅花生物：上半年盈利大增53.54%，玉米深加工产业链景气向上，预计2017-2019年EPS分别为0.40/0.48/0.59元。
• 万华化学：半年报业绩大幅增长255.35%，MDI高景气延续，预计2017-2019年EPS分别为1.79/2.09/2.34元。
• 黑猫股份：中报业绩大幅增长477.04%，受益于炭黑行业供给侧改革，预计2017-2019年EPS分别为0.70/0.84/0.96元。
• 方大炭素：上半年净利润增长2647.66%，受益于石墨电极提价，预计2017-2019年EPS分别为1.88/1.89/1.91元。

农业行业

• 隆平高科：成长拐点确认，水稻种子增长显著，玉米种子有望触底回升，预计2017-2019年EPS分别为0.72/0.97/1.17元。
• 投资建议：继续推荐农业核心龙头隆平高科。

电新行业

• 天赐材料：中报业绩下滑，但电解液业务略超预期，预计2017-2019年净利润分别为4.22/6.22/8.57亿元。
• 赢合科技：上半年业绩高增长，客户结构优化，预计2017-2019年净利润分别为2.60/4.02/4.70亿元。
• 海兴电力：海外业务增长显著，预计2017-2019年净利润分别为6.47/7.95/9.38亿元。
• 杭锅股份：海外业务大幅增长，预计2017-2019年净利润分别为4.25/5.29/6.03亿元。
• 科士达：光伏与IDC业务增长显著，预计2017-2019年EPS分别为0.64/0.80/0.98元。

军工行业

• 东土科技：防务业务成为核心驱动力，预计2017-2019年净利润分别为1.97/2.86/3.9亿元。

服装纺织行业

• 安奈儿：线下稳健增长，渠道优化持续，预计2017-2019年EPS分别为0.87/0.95/1.06元。

教育行业

• 秀强股份：收入增长稳健，幼教业务布局加速，预计2017-2019年净利润分别为1.85/2.23/2.55亿元。
• 威创股份：教育业务高增长，VW业务扭亏为盈，预计2017-2019年备考净利润分别为2.22/2.76/3.24亿元。

固收行业

• 钢铁行业：超额利差收窄，中高等级品种表现更优，AA+品种超额利差收窄幅度最大。

医药行业

• 鱼跃医疗：电商增长快，但销售费用上升导致利润率下降，预计2017-2019年EPS分别为0.67/0.84/1.03元。

传媒行业

• 奥飞娱乐：收入增长稳健，但三费率上升导致利润下降，定增过会有望缓解资金压力，预计2017-2019年EPS分别为0.41/0.47/0.59元。

农林牧渔行业

• 顺鑫农业：酒肉主业表现符合预期，长期期待改革释放业绩弹性，预计2017-2019年EPS分别为0.84/1.03/1.24元。

食品饮料行业

• 恒顺醋业：下半年有望加速增长，预计2017-2019年EPS分别为0.36/0.43/0.50元。

新三板行业

• 世纪明德：国内外游学业务增长显著，预计2017-2019年EPS分别为0.84/1.21/1.69元。
• 百傲科技：营收增长34.76%，营销整改效果显现，预计2017-2019年EPS分别为0.35/0.49/0.67元。
• 新眼光：多元化战略稳步推进，预计2017-2019年EPS分别为0.24/0.29/0.33元。

风险提示

• 铁汉生态：存货及应收账款风险、PPP政策风险、重大资产重组不确定性。
• 春晖股份：动车组招标量低于预期、轨交业务发展不及预期、外延并购进度低于预期。
• 海特高新：芯片项目投产进度、军品交付时间、直升机绞车和新型号ECU量产时间。
• 康尼机电：新能源汽车下行、龙昕科技收购失败、动车组招标低于预期。
• 梅花生物：原料价格波动、行业整合不及预期、环保政策执行力度不足。
• 万华化学：产品价格下滑、下游需求不足、环保及安全生产风险。
• 隆平高科：新品推广不及预期、海外并购存在不确定性。
• 天赐材料：宏观经济下行、项目进展不及预期、产能投放不及预期。
• 赢合科技：宏观经济下行、新能源汽车增速减缓、动力电池产能扩张不及预期。
• 海兴电力：境外市场经营风险、募投项目不及预期、应收账款风险。
• 杭锅股份：海外业务拓展不及预期、天然气发电不及预期。
• 世纪明德：市场竞争加剧、安全管理风险、政策推进低于预期。
• 百傲科技：市场竞争风险、技术升级风险、经销商管理风险、控制权丧失风险。
• 新眼光：其他应用科室推广风险、中低端市场推广风险、技术替代风险。
• 奥飞娱乐：内容创新能力不足、泛娱乐业务整合能力不足、行业增速不及预期。
• 顺鑫农业：资产剥离进度低于预期、低端酒竞争加剧。
• 鱼跃医疗：产品推广不达预期、外延并购整合不达预期。
• 恒顺醋业：食品安全问题。

重点推荐标的

半导体

• 兆易创新、景嘉微、上海新阳、扬杰科技、江丰电子、晶方科技、士兰微、中颖电子、北方华创、全志科技、富瀚微、圣邦股份、华天科技、长电科技、长川科技、力源信息、润欣科技、英唐智控、万盛股份、晶盛机电、富满电子、国科微

苹果产业链

• 安洁科技、蓝思科技、立讯精密、歌尔股份、信维通信、欧菲光、大族激光、长盈精密

激光应用

• 福晶科技、大族激光、Coherent

消费电子

• 京东方A、法拉电子、长信科技、景旺电子、艾华集团、电连技术、春兴精工

安防

• 海康威视、大华股份

LED

• 三安光电、华灿光电、洲明科技、利亚德

总结

整体来看，2017年上半年多个行业呈现出强劲增长态势，尤其是受益于供给侧改革和政策支持的行业，如钢铁、化工、水泥等，其业绩表现亮眼。部分企业通过业务转型、海外拓展及并购整合实现了业绩提升，但同时也面临一定的风险，如政策变化、市场竞争、产品价格波动等。分析师普遍看好行业龙头和具备成长潜力的企业，建议投资者关注这些企业的未来表现。