> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沪铝早报-2026年5月7日总结 ## 核心内容概述 2026年5月7日的沪铝早报分析了当前铝市场的基本面、价格走势、库存变化及供需平衡情况。整体市场情绪偏空，但长期来看，碳中和政策对铝行业的影响可能带来利好。 --- ## 主要观点 1. **基本面分析** - 碳中和政策限制了国内铝产能的扩张，供应增长空间有限，形成长期支撑。 - 下游需求疲软，尤其是房地产行业持续低迷，对铝价形成压制。 - 宏观经济情绪波动较大，影响市场短期走势。 2. **基差与价格走势** - 现货价格为24,520元/吨，基差为-210元/吨，显示现货贴水期货，市场情绪偏空。 - 收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈下行趋势，表明短期价格承压。 3. **库存变化** - 上期所铝库存较上周增加2,632吨，达到483,251吨，库存压力有所上升。 - LME铝库存较前一日减少2,500吨，SHFE库存较上周减少9,348吨，显示期货市场库存有所消化。 4. **主力持仓** - 主力合约净持仓为空头，且空头增加，市场看空情绪增强。 5. **供需平衡** - 中国铝行业年度供需呈现小幅盈余，2025年供需平衡为19.96万吨，显示市场整体供应略大于需求。 6. **预期与风险提示** - 碳中和政策推动铝行业向绿色转型，长期对铝价有利。 - 中东局势可能对全球铝供应产生影响，需密切关注。 - 铝价上涨可能抑制下游消费，需警惕需求端的压制效应。 - 铝材出口退税取消对出口市场形成利空。 --- ## 关键信息 - **碳中和政策**：国内铝产能扩张受限，供应接近天花板，长期利好铝价。 - **地缘政治风险**：俄乌局势对俄铝供应造成扰动，可能影响全球市场。 - **库存变化**： - 上期所铝库存增加，但LME与SHFE库存有所下降，显示市场供需存在调整。 - **价格走势**： - 现货价格较昨日略有上涨，但基差为负，表明期货市场相对弱势。 - **供需平衡**： - 2025年中国铝供需保持微弱盈余，市场整体供应略强于需求。 --- ## 图表概览 - **现货价格**：显示昨日上海现货价格为24,380元/吨，今日上涨至24,520元/吨。 - **期现价差**：反映现货与期货价格之间的差距，近期偏空。 - **交易所库存**：LME库存下降，SHFE库存减少，显示市场库存压力有所缓解。 - **社会库存**：库存水平变化需结合图表进一步分析。 - **氧化铝价格与库存**：氧化铝价格及库存数据反映上游原材料市场情况。 - **铝棒库存**：铝棒库存变化也影响铝价走势。 - **供需平衡表**：展示中国铝行业历年供需情况，2025年微弱盈余。 --- ## 总结 当前铝市场处于供应受限与需求疲软的博弈中，短期价格承压，但长期来看，碳中和政策推动行业转型，对铝价形成支撑。需关注中东局势对全球供应的影响，以及高铝价对下游消费的压制作用。同时，铝材出口退税取消也对市场构成利空。整体市场处于高位震荡状态，投资者应谨慎操作，关注政策与地缘因素的进一步影响。