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期货市场每日总结（2026年4月20日）

核心内容概述

本报告汇总了2026年4月20日国内主要期货品种的市场表现与行情分析，涵盖商品、股指、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤、尿素等多个领域。信息来源包括Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威机构。

主要观点

• 市场整体表现：国内期货主力合约涨跌互现，多晶硅封涨停板，涨幅达9%；20号胶、橡胶、碳酸锂、焦煤、焦炭、玻璃等涨幅均超2%。丙烯、苹果、乙二醇等跌幅较大，超过3%。
• 股指走势：沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均上涨，其中中证1000涨幅最小，为0.35%。
• 国债期货：2年期、5年期国债期货主力合约持平，10年期和30年期国债期货小幅上涨。

关键信息汇总

沪铜

• 市场动态：沪铜延续反弹，市场预期硫酸出口暂停对湿法铜供应造成影响。
• 供应端：二季度冶炼厂检修增多，预计5月电解铜产量下降。
• 需求端：铜管企业库存累积，下游装机量不及预期，但电子行业复苏，高端铜箔需求旺盛。
• 短期展望：基本面供需紧平衡，库存大幅向下，中长期偏强；但短期需关注地缘冲突反复带来的波动。

碳酸锂

• 市场表现：碳酸锂高开高走，日内上涨近3%。
• 供应端：宜春锂矿换证、澳矿柴油短缺、津巴布韦出口受限等因素推涨行情。
• 库存情况：整体库存为10.18万吨，较上周累库1453吨，下游库存连续一月累库。
• 需求端：锂电池排产环比增长7.3%，储能电芯占比提升，终端需求支撑。
• 短期展望：供应端事件发酵，上方阻力明显；但下游储能需求托底，临近五一有补库预期，短期高位震荡。

原油

• 政策动向：OPEC+决定自5月起日增产20.6万桶，但中东产油国因局势被迫减产。
• 库存变化：EIA数据显示美国原油库存减少，成品油去库较多。
• 地缘风险：霍尔木兹海峡通航船只数量降至低点，美伊谈判未达成协议，局势持续紧张。
• 短期展望：原油价格波动风险高，建议谨慎参与。

沥青

• 供应端：开工率处于近年最低水平，供应偏弱。
• 库存情况：厂库库存率环比回升，但仍处于近年同期最低位。
• 地缘影响：霍尔木兹海峡封锁影响原料供给，国内炼厂原料短缺担忧。
• 短期展望：沥青供应端压力未缓解，期价波动大，建议观望。

PP

• 开工率：PP开工率维持在69%左右，处于偏低水平。
• 成本端：霍尔木兹海峡封锁影响液化石油气和原油供应。
• 下游需求：BOPP膜价格继续下跌，需求恢复缓慢。
• 短期展望：国内供需格局有所改善，但原料短缺抑制成交，预计价格高位震荡。

塑料

• 开工率：塑料开工率维持在76%左右，PE下游开工率回落。
• 原料影响：中东局势影响PE进口，原料短缺导致装置降负。
• 短期展望：价格高位震荡，关注中东局势进展及下游需求承接力度。

PVC

• 开工率：PVC开工率回落至76.80%，下游需求订单一般。
• 原料供应：电石价格下跌，乙烯法装置开工下降，部分电石法计划检修。
• 短期展望：期价已下跌至2月底水平，预计低位震荡。

焦煤

• 市场表现：焦煤低开高走，反弹近3%。
• 政策影响：发改委发文强调煤炭兜底保障，焦炭提涨落地。
• 供需变化：焦企利润下行，但提涨落地后有望改善。
• 短期展望：市场情绪受政策提振，但终端楼市低迷，行情仍以高位震荡为主。

尿素

• 市场表现：尿素高开高走，日内偏强。
• 供应端：部分联产装置转产甲醇，影响小部分供给。
• 需求端：春耕旺季支撑尿素走货，复合肥工厂开工率下降。
• 短期展望：09合约交割日期较远，市场对出口预期较强，短期偏强，但警惕调控降温。

风险提示

• 中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡封锁影响能源物流。
• 地缘冲突反复可能带来市场波动，建议投资者关注局势进展并控制风险。
• 各品种供应端调整、库存变化及政策影响是短期走势的关键因素。

建议

• 多晶硅：短期强势，关注技术面及政策面。
• 碳酸锂：高位震荡，谨慎追涨。
• 原油：波动风险大，建议观望。
• 沥青：供应端压力未缓解，建议观望。
• PP、塑料、PVC：高位震荡，关注中东局势及下游需求。
• 焦煤：短期反弹，但终端需求仍偏弱，建议谨慎操作。

分析师：王静（F0235424/Z0000771）、苏妙达（F03104403/Z0018167）
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