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黄金、白银期货品种周报总结（2026.04.20-04.24）

核心内容概述

本报告为黄金与白银期货的周度分析，涵盖中线趋势判断、交易策略建议及相关数据情况。整体来看，黄金与白银均处于震荡阶段，市场情绪受到地缘政治、通胀与货币政策、资金流向等多重因素影响，短期内存在变盘风险。

黄金期货分析

中线趋势判断

• 沪金期货整体趋势处于横盘整理阶段，可能处于行情的开始阶段。

趋势判断逻辑

1. 地缘政治反复：美伊谈判“缓和一反复”的循环引发避险情绪波动，导致金价高波动。
2. 通胀与政策博弈：美国3月PPI低于预期强化了降息预期，对金价形成支撑；但CPI超预期升温带来“滞胀”风险，市场对美联储利率路径预期反复。
3. 资金面分歧：中国央行连续购金及部分ETF流入提供长期配置支撑，但全球黄金ETF整体仍遭赎回，显示短期投机资金与长期配置资金存在明显分歧。

中线策略建议

• 建议观望，等待市场进一步明确方向。

上周策略回顾

• 沪金合约2606短期偏弱运行，上方压力位：1114-1164元/克，下方支撑位：1019-1069元/克，建议逢高短空。

本周策略建议

• 沪金合约2606短期偏强运行，上方压力位：1068-1074元/克，下方支撑位：1047-1053元/克，建议逢低试多。

品种诊断报告

• 整体趋势：日线基本处在上升通道中，可能还在趋势中段。
• 资金面：主力显示较强偏空情绪，资金能量基本稳定。
• 外盘情况：白盘开盘前美黄金大跌0.69%，处于该时段历史跌幅的前7%分位。
• 多空流向：-90.4，主力强烈偏空。
• 多空分歧：71.9，有一定变盘风险。

白银期货分析

中线趋势判断

• 沪银期货整体趋势处于横盘阶段，可能处于趋势中段。

趋势判断逻辑

1. 地缘政治主导：美伊谈判反复引发避险情绪波动。
2. 美联储降息预期升温：美元走弱及美债收益率下行对白银形成支撑。
3. 供需缺口扩大：光伏、新能源等工业需求强劲，库存处于历史低位。
4. 资金流动交替：机构分歧明显，资金流入与获利了结交替进行。

中线策略建议

• 建议观望，等待市场进一步明确方向。

上周策略回顾

• 白银合约2606预期高位震荡运行，上方压力位：19000-20000元/千克，下方支撑位：16000-17000元/千克，建议短线以观望为主。

本周策略建议

• 白银合约2606预期偏强运行，上方压力位：20500-21000元/千克，下方支撑位：19000-20000元/千克，建议短线逢低试多。

品种诊断报告

• 整体趋势：日线基本处在上升通道中，可能还在趋势中段。
• 资金面：主力显示较强偏空情绪，资金能量稳定。
• 外盘情况：白盘开盘前美白银大跌1.25%，处于该时段历史跌幅的前10%分位。
• 多空流向：-83.5，主力强烈偏空。
• 多空分歧：48.8，变盘风险较低。

风险提示

• 黄金：地缘政治反复、美联储政策转向、短期投机资金与长期配置资金的分歧。
• 白银：地缘政治超预期缓和、美联储政策转向、工业需求不及预期、获利盘集中了结。

报告声明

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其他信息

• 交易咨询业务资格：广东证监许可〔2023〕1号
• 分析师：叶绮妮，从业资格：F3053929，投资咨询：Z0018039
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