20230903-中原证券-月度策略_经济景气边际改善_政策推动市场企稳_20页_2mb

经济景气边际改善：官方制造业PMI连续三个月回升，进入扩张区间；中小企业及科创板盈利降幅收窄，显示经济内生复苏动力增强。

政策推动市场企稳：

• 国务院提高个税专项附加扣除标准，减轻家庭负担；
• 央行及监管部门联合宣布优化住房信贷政策，实施 “认房不认贷”，下调存量房贷利率；
• 证监会出台程序化交易监管政策，规范市场交易行为；
• 工信部等七部门印发汽车、机械行业稳增长工作方案，推动汽车销量目标实现2700万辆。

市场企稳信号：

• 美国8月非农就业超预期，但失业率意外上升，美联储加息预期降温；
• 沪深两市多行业政策倾斜，如青年就业支持、制造业等；
• 多项稳经济政策持续落地，推动预期改善。

投资建议：建议关注建材、酒类、养殖、证券、电子等行业；市场预计企稳反弹，配置重点行业ETF。

市场回顾与资金追踪：

• 全球主要股指及A股总体回调，国内成交同比环比回落；
• 融资、北向资金净流入放缓，公募基金发行规模环比下降；
• 美联储加息预期转缓，利好A股情绪回暖。

风险提示：政策实际落地不及预期；房企销售数据持续疲软；市场流动性骤然紧张。