20231116-中原证券-食品饮料行业2023年10月月报_食品板块跌幅收窄_市场偏好回归头部_11页_985kb

食品饮料行业2023年10月月报分析

投资要点

1. 板块表现
   2023年10月，食品饮料板块延续跌势，酒水板块领跌，非酒板块回暖。复合调味品、出口型企业表现优异。

2. 估值变化
   板块估值降至历史低位（PE 24.38倍），低于2014年以来均值水平，具备潜在修复空间。

3. 投资驱动因素
   固定资产投资加速（食品制造业同比增8.9%），部分民生品类产量回升，原奶和大宗商品价格下跌利好成本控制。

4. 投资策略
   推荐：休闲食品（劲仔食品）、白酒（五粮液、水井坊）、预制菜、出口型企业（安琪酵母）。

核心数据

• 估值：板块PE 24.38倍，跌至历史低位。
• 个股表现：10月上涨个股比例达39.2%，个股分化加剧，头部企业受益显著。
• 行业动态：原奶、坚果等价格止跌，啤酒、乳制品产量修复。

风险提示

居民消费修复不及预期、海外市场去库存缓慢、原料价格上涨风险。

投资组合建议